JPMorgan informa que la sensibilidad de la minería de Bitcoin a los movimientos de precios ha alcanzado niveles sin precedentes, con la beta del precio de dificultad de la red subiendo a 0,62 en los últimos seis meses.
La dificultad minera reacciona más rápido a los cambios del mercado
La beta elevada indica que los ajustes de la tasa de hash ahora ocurren de manera más agresiva a medida que fluctúa el precio de Bitcoin. Cuando el precio baja, los mineros reducen el consumo de energía más rápidamente y cuando el precio sube, aceleran las operaciones a un ritmo mayor. Este comportamiento marca una clara desviación de las respuestas más lentas observadas en períodos anteriores.
El precio de Bitcoin se mantiene por debajo del coste de producción
Durante cinco meses consecutivos en 2026, Bitcoin ha cotizado por debajo del coste de producción estimado de 78.000 dólares, rondando los 64.700 dólares en el momento del informe. La brecha sostenida sugiere que los mineros operan con márgenes más reducidos, intensificando la presión sobre la economía de seguridad de blockchain. Los inversores siguen de cerca la divergencia precio-coste, ya que puede indicar un sentimiento más amplio del mercado.
Consecuencias para mineros e inversores
Los datos de CoinShares, citados por JPMorgan, estiman que aproximadamente el 20% de los mineros de Bitcoin actualmente no son rentables, una cifra que refleja el entorno económico cada vez más estricto. Las empresas mineras que cotizan en bolsa liquidaron más de 32 000 BTC en el primer trimestre de 2026, eclipsando sus ventas totales durante todo el año 2025. Además, la dificultad de la minería cayó un 10 % en la segunda semana de junio de 2026, lo que representa la segunda reducción importante de la dificultad del año, remodelando aún más el panorama de la criptominería.