Morgan Stanley ha presentado declaraciones de registro S-1 modificadas para sus propuestas Morgan Stanley Ethereum Trust y Morgan Stanley Solana Trust, introduciendo una estructura de participación que retiene el 95% de las recompensas de participación dentro de cada fideicomiso e impone una tarifa de patrocinador anual del 0,14%.
Detalles de la estructura de replanteo
Las presentaciones revisadas revelan que ambos fideicomisos asignarán una parte de sus tenencias de criptomonedas subyacentes a custodios y proveedores de servicios de apuestas profesionales. Según el nuevo modelo, los custodios enviarán las recompensas de las apuestas a los validadores, y el 95 % de esas recompensas permanecerán en los fideicomisos para aumentar la rentabilidad de los inversores.
Está previsto que los proveedores de servicios de apuestas y los custodios reciban el 5 % restante de las recompensas como compensación por su función operativa. La presentación de Ethereum describe con más detalle los límites de los validadores y los retrasos previstos en el proceso de participación, lo que garantiza el cumplimiento de las expectativas regulatorias.
Distribución de tarifas y recompensas
Más allá de la tarifa anual del patrocinador del 0,14%, Morgan Stanley aclara que el patrocinador no obtendrá ningún ingreso adicional por apuestas. Todas las ganancias derivadas de las apuestas están diseñadas para acumularse directamente en los fideicomisos en lugar de desviarse al patrocinador del fondo.
Esta estructura de tarifas alinea los intereses del patrocinador con los de los inversores, quienes se benefician de la mayor parte del rendimiento de la apuesta mientras pagan una modesta comisión de gestión.
Implicaciones para los inversores y el mercado criptográfico
Al incorporar recompensas por apostar en los fideicomisos, Morgan Stanley pretende mejorar el potencial de rendimiento para los inversores que siguen el precio de Ethereum y Solana. La medida se produce tras la entrada de la empresa en el mercado spot de ETF de Bitcoin a principios de 2026, lo que indica un compromiso más amplio con los productos de activos digitales.
Los analistas sugieren que el flujo de ingresos adicional podría hacer que los fideicomisos sean más atractivos para los inversores institucionales que buscan exposición a activos blockchain sin responsabilidades de custodia directa. A medida que evoluciona el mercado de las criptomonedas, la estructura puede sentar un precedente para futuras ofertas de fondos cotizados en bolsa.