La acción preferente STRC de Strategy finalizó la negociación del jueves a 88,59 dólares, lo que representa cierres consecutivos por debajo de 90 dólares y el período más prolongado de negociación por debajo de su valor nominal de 100 dólares desde su oferta inicial en julio de 2025. La acción intradiaria de Strategy Inc, MSTR vio a STRC caer a 82,50 dólares antes de realizar una modesta remontada. El título se estructuró para mantener el valor nominal a través de un mecanismo de dividendos flexible, que actualmente rinde un 12,9% con recalibraciones mensuales. El volumen de acciones se disparó a aproximadamente 10,7 millones el jueves, eclipsando la facturación diaria estándar de aproximadamente 3,4 a 3,5 millones. Esta marcó una de las sesiones de negociación más activas desde el inicio de las acciones preferentes. ÚLTIMA HORA: $STRC acaba de alcanzar los $85,32, su nivel más bajo jamás registrado. Podría obligar a Strategy a vender más Bitcoin. STRC es la acción preferente de Strategy que paga un dividendo anual del 11,5%. Cuando cotiza por debajo de su valor nominal de 100 dólares, el mercado indica que el rendimiento no es lo suficientemente alto... pic.twitter.com/EmBXwbKaTC - Bull Theory (@BullTheoryio) 18 de junio de 2026 Con STRC languideciendo por debajo del par, Strategy ha detenido temporalmente la oferta de cajeros automáticos del valor. En circunstancias normales, cuando STRC supera los $100, Strategy emite acciones adicionales para adquirir Bitcoin. El capital ordinario de la compañía también experimentó turbulencias, cayendo un 4% para ubicarse en 112,53 dólares. Jeff Dorman, director de inversiones de Arca, describió los caminos disponibles en X, caracterizándolo como "el aprieto de MSTR continúa". La proyección principal de Dorman, a la que se le asigna una probabilidad del 70%, prevé que Strategy se deshaga gradualmente de cantidades modestas de acciones de MSTR mensualmente a precios dilutivos. Sostiene que este enfoque proporciona a los inversores de STRC "un rayo de esperanza" al tiempo que preserva la mayoría de las reservas de Bitcoin, aunque advierte que el capital de MSTR "se vería afectado". Su pronóstico secundario, ponderado con una probabilidad del 25%, implica una intervención más agresiva: liquidar entre 3.000 y 4.000 millones de dólares en tenencias de Bitcoin. Dorman sugiere que esto "compraría mucho tiempo" y beneficiaría a los titulares de STRC, a pesar de crear obstáculos a corto plazo para los precios de Bitcoin. La alternativa final, lo que Dorman llama la opción “nuclear” con una probabilidad del 5%, sería que Strategy suspendiera los pagos de dividendos sobre sus valores preferentes. Esto podría dejar a los accionistas preferentes recuperando sólo entre 30 y 40 centavos por dólar y potencialmente excluir a Strategy de los mercados de capitales de forma indefinida. Sin embargo, eliminaría lo que Dorman calcula como aproximadamente 1.700 millones de dólares en obligaciones anuales en efectivo. A pesar de las crecientes preocupaciones, TD Cowen reafirmó su recomendación de Compra el jueves en MSTR, preservando su objetivo de precio de $400 y al mismo tiempo expresando confianza en la cartera de acciones preferidas de Strategy, incluido STRC. El banco de inversión caracterizó a Strategy como una evolución más allá de simplemente funcionar como un vehículo Bitcoin apalancado hacia el establecimiento de lo que describe como una "plataforma de mercados de capitales de Bitcoin". Los analistas de TD Cowen hicieron referencia a tres reuniones informativas para inversores con el director financiero Andrew Kang, y observaron que la estrategia puede enfatizar la reconstrucción de reservas y la estabilización de acciones preferentes sobre nuevas adquisiciones de Bitcoin durante entornos de mercado desafiantes. El crítico Peter Schiff intensificó las advertencias en las plataformas sociales, sugiriendo un posible litigio contra la estrategia de Michael Saylor en relación con el persistente deterioro de STRC. Dorman también examinó las métricas de valoración más amplias de MSTR, calculando que la empresa posee aproximadamente 35.200 millones de dólares en activos de Bitcoin no gravados frente a una capitalización de capital de 40.400 millones de dólares, lo que posiciona a MSTR en un NAV modificado de 1,15 veces. Sostiene que las acciones "deberían cotizar con un descuento respecto del NAV ahora" y enfrentar una presión a la baja continua en ausencia de una rápida recuperación de Bitcoin.
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