Los mercados energéticos experimentaron importantes turbulencias el jueves tras el anuncio de un acuerdo histórico entre Washington y Teherán destinado a poner fin al conflicto militar y restablecer el acceso a un punto de estrangulamiento marítimo vital. Los futuros del crudo Brent cayeron un 2,2% para situarse en 77,82 dólares por barril. Mientras tanto, el crudo West Texas Intermediate de Estados Unidos cayó un 2,5% para cerrar en 74,88 dólares por barril. Ambos índices de referencia importantes alcanzaron sus niveles más débiles desde principios de marzo. La caída acumulada de la semana es de aproximadamente el 15%. El presidente Trump y el presidente iraní Masoud Pezeshkian formalizaron el acuerdo, que establece un cese permanente de las operaciones militares y describe una reducción gradual de las sanciones estadounidenses contra las exportaciones de petróleo iraní. El Estrecho de Ormuz, a través del cual fluye aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas natural licuado del mundo, había sido en gran medida inaccesible durante los tres meses de confrontación. La interrupción elevó los precios del petróleo y generó preocupaciones sobre la aceleración de la inflación. El tráfico de embarcaciones ya ha comenzado a reanudarse a través de la vía estratégica. Los principales exportadores, incluido Irak, se están posicionando para aumentar los volúmenes de envío. Los operadores habían incorporado una importante prima de riesgo geopolítico en las valoraciones de la energía durante todo el enfrentamiento. El acuerdo de paz ha eliminado efectivamente gran parte de esta prima. Los equipos de investigación de ING destacaron que los funcionarios iraníes anticipan una rápida eliminación de las sanciones petroleras estadounidenses. Sin embargo, advirtieron que el cronograma real para normalizar los flujos de exportación conlleva una incertidumbre considerable dadas las complejidades operativas, los desafíos logísticos y las consideraciones regulatorias. Los inventarios mundiales de petróleo siguen mostrando estrechez. Las reservas de crudo estadounidenses disminuyeron en 8,3 millones de barriles la semana anterior, lo que proporcionó cierto colchón contra caídas más pronunciadas de los precios. La Agencia Internacional de Energía anticipa una expansión de la producción mundial de petróleo de aproximadamente 8 millones de barriles diarios entre 2026 y 2027. Esta trayectoria de crecimiento excede significativamente los aumentos de consumo proyectados de aproximadamente 2 millones de barriles por día. El análisis de la AIE apunta a que el exceso de oferta superará los 5 millones de barriles diarios para 2027. Los estrategas de mercado de ING caracterizaron la evaluación de la agencia como decididamente “bajista”. Los analistas de MUFG subrayaron que los participantes del sector energético mantienen reservas sobre el ritmo de normalización, a pesar de los indicadores positivos que están surgiendo. La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés de referencia sin cambios el miércoles, cumpliendo con las expectativas del mercado. Sin embargo, los funcionarios del banco central indicaron la posibilidad de una elevación de la tasa más adelante en el año en curso. Los elevados costos financieros suelen limitar la expansión económica y disminuir el consumo de petróleo. Esta perspectiva de política monetaria intensificó la venta masiva de crudo del jueves. Antes del conflicto, el bloqueo del Estrecho de Ormuz había favorecido el aumento de los precios. Actualmente, la probabilidad de su reapertura está deshaciendo aquellos avances previos. La evolución de la situación sigue siendo fluida. La velocidad a la que la producción iraní reingrese a los mercados internacionales dependerá del momento en que se eliminen las sanciones y del progreso en la rehabilitación de la infraestructura.
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