MicroStrategy (MSTR) reveló una compra de 1.550 Bitcoin por aproximadamente 101 millones de dólares a principios de junio de 2026, una medida que generó duras críticas por parte del inversor Peter Schiff.
Evaluación de Schiff del modelo Premium
Schiff sostiene que la estrategia anterior de MicroStrategy se basaba en emitir acciones con una prima superior a las tenencias netas de Bitcoin de la empresa, lo que históricamente permitió a la empresa obtener capital sin diluir a los accionistas existentes.
Señala que cuando las acciones de MSTR cotizaban por encima de su valor liquidativo, cada nueva emisión de acciones aumentó efectivamente la relación Bitcoin por acción, beneficiando tanto a la percepción del mercado como a los inversores.
Cambio a emisión con descuento
Según Schiff, las ofertas de acciones actuales tienen un precio de descuento, invirtiendo el enfoque anterior basado en primas y alterando la aritmética de propiedad frente a adquisición de Bitcoin.
Sostiene que la última emisión vende más capital que la cantidad de Bitcoin agregada al balance, lo que podría suprimir la métrica de Bitcoin por acción en lugar de mejorarla.
Implicaciones para los accionistas y el mercado criptográfico
Los inversores pueden ver las ventas de acciones con descuento como una señal de que el modelo de crecimiento centrado en blockchain