VanEck dio a conocer un nuevo marco de valoración que separa a los mineros de Bitcoin que se convierten en proveedores de infraestructura de IA de aquellos que simplemente promueven una narrativa, lo que pone de relieve una brecha de financiación de 50 mil millones de dólares a corto plazo.
Metodología de Valoración
Los analistas GriffinMacMaster y MatthewSigel describieron el enfoque en una nota de investigación, describiéndolo como el primer modelo estructurado para empresas que operan en la encrucijada de la minería de Bitcoin y el alojamiento de centros de datos de IA. La metodología se centra en la energía bruta energizada (los megavatios que una empresa realmente ha encendido) porque las divulgaciones financieras varían ampliamente y los flujos de efectivo aún son incipientes.
Comparaciones de empresas
Las empresas que ya poseen arrendamientos físicos, incluidas CipherMining (CIFR), Hut8 (HUT) y TeraWulf (WULF), obtienen valoraciones superiores a diez veces su potencia bruta energizada, lo que refleja la confianza de los inversores en su capacidad contratada. Por el contrario, MarathonDigital (MARA) y CleanSpark (CLSK), que siguen más estrechamente vinculados a la minería de Bitcoin con contratos de IA limitados, comercian entre dos y seis veces esa misma métrica.
Implicaciones del mercado
La divergencia muestra que los inversores recompensan a las empresas con capacidad confirmada y activada, al tiempo que descuentan los proyectos que aún están en trámite. El análisis de VanEck sugiere que el mercado de las criptomonedas seguirá canalizando capital hacia mineros que puedan demostrar que pueden ofrecer potencia relacionada con la IA, reduciendo gradualmente la brecha de financiación.