Un inversor notable aumenta sus participaciones en el gigante del comercio electrónico, que ahora controla casi el 7% del total de las acciones

GameStop (GME) continúa reuniendo lo que se ha convertido en una de las posiciones corporativas más intrigantes en Wall Street, y la última presentación revela que la participación se ha expandido significativamente. GameStop Corp., GME Según una presentación 13D actualizada presentada el martes, GameStop ha aumentado su interés económico en eBay (EBAY) a aproximadamente 29,1 millones de acciones, lo que representa un aumento sustancial de los aproximadamente 22,2 millones de acciones informados en su divulgación del 4 de mayo. Combinada con 25.000 acciones de propiedad directa, la posición agregada de GameStop constituye ahora aproximadamente el 6,55% de las acciones en circulación de eBay. Esto supone un salto notable con respecto al nivel del 5,0% registrado apenas unas semanas antes. La posición está estructurada a través de acuerdos de opciones de compra y venta vinculadas a derivados en lugar de la propiedad de acciones convencional. Los precios de ejercicio de estos instrumentos emparejados van desde 84,74 dólares hasta 114,96 dólares por acción. Una disposición importante en la presentación: si estas opciones se liquidaran físicamente, GameStop obtendría autoridad de voto exclusiva sobre las acciones correspondientes. Esto claramente indica algo más que una estrategia de inversión pasiva. Las raíces de esta posición se extienden directamente al director ejecutivo de GameStop, Ryan Cohen, quien ha estado orquestando lo que cada vez más se parece a un esfuerzo activista a gran escala dirigido a eBay. A principios de año, GameStop presentó una propuesta de adquisición para eBay con una valoración estimada de aproximadamente 56 mil millones de dólares. La junta directiva de eBay desestimó rápidamente la propuesta, calificándola de “ni creíble ni atractiva”. La respuesta de Cohen ha sido redoblar sus esfuerzos. Durante una conversación reciente con Anthony Pompliano, criticó duramente los gastos operativos de eBay, sugiriendo que la empresa "necesita estar en Ozempic" debido a que se está volviendo "obesa en un grado nocivo para la salud". Reconoció que esperaba una fuerte resistencia por parte de la junta directiva y el equipo ejecutivo de eBay, particularmente porque su visión implica una reestructuración sustancial del liderazgo si quisiera asegurarse el control. El mensaje fue inequívocamente directo. Cohen ha destacado constantemente lo que percibe como un exceso de inflación dentro de las operaciones de eBay, y la presentación regulatoria del martes demuestra que continúa construyendo su posición incluso mientras se desarrolla esta confrontación pública. Curiosamente, eBay ha tenido un desempeño superior entre las dos acciones este año. Las acciones de EBAY han subido un 31% en lo que va del año, en comparación con la ganancia del 10% de GME durante el mismo período. GameStop cotiza a un múltiplo precio-beneficio de 29,47 veces, lo que sugiere que los participantes del mercado anticipan un crecimiento futuro. Sin embargo, las métricas operativas de la empresa muestran un panorama más desafiante: los ingresos se han contraído un 30,3% en los últimos tres años. Los patrones de uso de información privilegiada en GameStop se han inclinado en gran medida hacia las ventas. A lo largo de los últimos tres meses, los expertos de la empresa han vendido aproximadamente 400.000 dólares en acciones, y no se ha informado de ninguna compra de información privilegiada para compensar esta actividad. GME recibe una puntuación GF de 51 sobre 100, lo que refleja métricas de rentabilidad débiles (4/10) e indicadores de crecimiento (1/10), junto con una evaluación de solidez financiera moderada de 5/10. Según la divulgación regulatoria del martes, la exposición integral de GameStop a eBay consiste en aproximadamente 29,1 millones de acciones vinculadas a derivados más 25.000 acciones de propiedad directa, lo que arroja una participación económica total de aproximadamente el 6,55% en las acciones ordinarias en circulación de eBay.