Acciones de Nvidia (NVDA): Bank of America considera que la rentabilidad de los accionistas es un factor clave de valoración

Los investigadores del Bank of America creen haber identificado el próximo catalizador potencial para la trayectoria de las acciones de Nvidia, y no está relacionado con los semiconductores. NVIDIA Corporation, NVDA El desencadenante, según los analistas encabezados por Vivek Arya, se centra en la asignación de capital. Más precisamente, distribuir efectivo adicional a los inversores. Nvidia ocupa la primera posición del S&P 500 con una capitalización de mercado cercana a los 5,08 billones de dólares. Sin embargo, las acciones cotizan a aproximadamente la mitad del múltiplo precio-beneficio de los miembros de los Siete Magníficos: 26x y 19x para las proyecciones de 2026 y 2027, en comparación con los promedios de sus pares de 49x y 41,5x respectivamente. Bank of America sostiene que esta disparidad de valoración es difícil de racionalizar basándose únicamente en los fundamentos empresariales. Su análisis proyecta que Nvidia generará más de 400 mil millones de dólares en flujo de caja libre combinado a lo largo de 2026 y 2027, aproximadamente igualando a Apple y Microsoft juntos. Sin embargo, la relación capitalización de mercado/FCF de Nvidia se sitúa aproximadamente un 30% por debajo de la de estos gigantes tecnológicos. Un factor que contribuye significativamente a esta desconexión, sostiene BofA, es el prácticamente insignificante rendimiento por dividendo del 0,02% de Nvidia. Este pago microscópico excluye a las acciones de los vehículos de inversión centrados en los ingresos. Los analistas señalan que NVDA aparece en sólo el 16% de las carteras de fondos de renta variable, frente a un promedio del 32% entre sus pares del sector tecnológico. Durante los tres años anteriores, Nvidia distribuyó sólo el 47% del flujo de caja libre a través de dividendos y recompra de acciones. Las empresas comparables promedian aproximadamente el 80%. Incluso la base histórica de Nvidia desde 2013 hasta 2022 se situó en el 82%. Bank of America sugiere que elevar el rendimiento a un rango de 0,5% a 1% -alineándose con el 0,4% de Apple y el 0,8% de Microsoft- demandaría sólo entre 26.000 y 51.000 millones de dólares, lo que representa entre el 15% y el 30% del flujo de caja libre previsto para 2026. Esto representa un compromiso razonable para una empresa de esta magnitud. El equipo de investigación observa que una iniciativa de retorno de capital más sólida podría ampliar el grupo de accionistas de NVDA, demostrar la durabilidad de las ganancias y ayudar a eliminar el descuento de valoración. La ponderación del índice S&P 500 de Nvidia se ha expandido a aproximadamente el 8,3%, superando los máximos anteriores establecidos por Apple y Microsoft. Esto limita la creación de posiciones adicionales por parte de los inversores que siguen índices. La presión competitiva de AMD, junto con las iniciativas de chips propietarios de Broadcom, Google y Amazon, representa un punto de seguimiento continuo. Sin embargo, BofA anticipa que Nvidia mantendrá una participación de valor de mercado de IA superior al 70%. En cuanto al posicionamiento institucional, Massachusetts Financial Services redujo sus tenencias de NVDA en un 6,4% durante el cuarto trimestre, aunque la posición todavía representa el 4,0% de su cartera con 12.520 millones de dólares. La actividad de transacciones privilegiadas se intensificó el último trimestre. Los directores ejecutaron ventas sustanciales, y los insiders desinvirtieron colectivamente 953.976 acciones por un valor aproximado de 171 millones de dólares. La propiedad privilegiada actual asciende al 4,17% de las acciones en circulación. El informe trimestral más reciente de Nvidia arrojó ingresos de 68.130 millones de dólares, lo que representa una expansión interanual del 73,2%, mientras que el BPA de 1,62 dólares superó las expectativas de los analistas de 1,54 dólares. NVDA comenzó la sesión del lunes a 208,28 dólares, acercándose a su máximo de 12 meses de 212,19 dólares.