Las acciones de Nvidia (NVDA) caen por las preocupaciones sobre OpenAI: ¿se están perdiendo los inversores el panorama general?

Las acciones de Nvidia experimentaron una presión a la baja el martes luego de una investigación del Wall Street Journal que cuestionó la trayectoria de crecimiento de OpenAI, la compañía de inteligencia artificial que impulsa importantes inversiones en infraestructura. NVIDIA Corporation, NVDA Según el informe, OpenAI no logró alcanzar las proyecciones internas ni de generación de ingresos ni de expansión de usuarios. La organización había establecido el objetivo de llegar a mil millones de usuarios antes de que concluyera 2025, un punto de referencia que aún no se ha cumplido. La revelación provocó reacciones inmediatas en el mercado. Las acciones de Nvidia retrocedieron aproximadamente un 3% durante la sesión del martes. AMD y Oracle experimentaron caídas aún más pronunciadas, de aproximadamente el 4% cada una. OpenAI emitió una contundente refutación. La compañía caracterizó el informe como "cebo de clics de primera calidad" e informó a Barron's que las operaciones estaban "funcionando a toda máquina". Los participantes del mercado se mantuvieron cautelosos a pesar de la negación. La reacción se vuelve más clara al examinar las obligaciones contractuales de OpenAI. A lo largo de 2025, la empresa se comprometió con acuerdos de informática y semiconductores que superan el billón de dólares en valor total, incluidos 500.000 millones de dólares con Nvidia, 300.000 millones de dólares con Oracle y 270.000 millones de dólares con AMD. Si la trayectoria de ingresos de OpenAI no cumple con las expectativas, la organización puede enfrentar dificultades para cumplir con estas obligaciones. La directora financiera Sarah Friar supuestamente expresó su preocupación por la capacidad de OpenAI de "pagar futuros contratos informáticos si los ingresos no crecen lo suficientemente rápido". Esta vulnerabilidad provocó el éxodo de inversores del martes. Estos compromisos futuros no están impulsando actualmente los ingresos de los fabricantes de chips. Durante los últimos períodos de informes, Nvidia logró una expansión de ingresos interanual del 73%, AMD logró un crecimiento del 34% y Oracle registró ganancias del 22%. Estos resultados reflejan bases de clientes diversificadas y no una dependencia de un solo cliente. Otra consideración crítica merece atención. OpenAI no está causando una hemorragia de usuarios a través del abandono de la plataforma: se enfrenta a una presión competitiva intensificada. Google Gemini actualmente presta servicios a 750 millones de usuarios activos mensuales. Microsoft Copilot controla 150 millones. Claude de Anthropic atrae entre 18 y 30 millones de usuarios. El ecosistema de usuarios de inteligencia artificial continúa expandiéndose. La distribución simplemente se está fragmentando cada vez más en múltiples plataformas. Esta dinámica tiene implicaciones importantes para la demanda de semiconductores. Una mayor diversidad de proveedores de IA se traduce en requisitos informáticos más amplios en toda la industria, no en una contracción. La relativa debilidad de OpenAI no necesariamente indica una reducción de la inversión en infraestructura de IA en general. Para la apertura del miércoles, Nvidia había experimentado una modesta recuperación, avanzando aproximadamente un 0,5% en la actividad previa a la comercialización a 214,08 dólares. AMD subió un 2,4%, mientras que Broadcom sumó un 0,6%. El foco del mercado pasó rápidamente a los anuncios de resultados. Está previsto que Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta informen sus resultados el miércoles. Los inversores en semiconductores están examinando estas publicaciones en busca de actualizaciones de las directrices sobre gastos de capital. Las elevadas proyecciones de gasto de capital de cualquiera de estos gigantes tecnológicos aliviarían sustancialmente las preocupaciones en torno al impulso del gasto en infraestructura de IA. Nvidia cotiza actualmente a aproximadamente 25 veces las ganancias futuras. La valoración de Oracle se sitúa en 22 veces. AMD tiene un múltiplo premium de 48 veces las ganancias futuras. En las operaciones previas a la comercialización del miércoles, Nvidia se posicionaba a 213,48 dólares, y AMD a 323,21 dólares.