Los reguladores enfrentan nuevos pedidos de orientación sobre activos digitales a medida que Ethereum considera características mejoradas de anonimato del usuario.
Una coalición de 36 entidades destacadas, incluidas Aptos Labs, Chainlink y Uniswap, liderada por el Fondo de Educación DeFi, ha presentado una petición a la Comisión de Bolsa y Valores, instando a la agencia a formalizar su reciente orientación sobre interfaces DeFi a través de un proceso de reglamentación de notificaciones y comentarios. Este desarrollo coincide con la introducción de un borrador de propuesta, EIP-8182, por parte del desarrollador de Ethereum, Tom Lehman, que busca integrar transferencias privadas nativas en el protocolo Ethereum. Estos eventos están preparados para impactar significativamente el ritmo de elaboración de normas de la SEC en relación con el panorama criptográfico en rápida evolución.
La guía de la SEC del 13 de abril había eximido a ciertos operadores de interfaces DeFi de registrarse como corredores de bolsa, siempre que permitieran a los usuarios mantener el control sobre sus fondos. Esta exención permite a estos operadores de interfaz recibir una compensación basada en transacciones sin estar sujetos a los requisitos de registro de corredores de bolsa. Sin embargo, como estas orientaciones son sólo una declaración provisional del personal, se retirarán después de cinco años a menos que la Comisión tome nuevas medidas.
El Fondo de Educación DeFi y sus cosignatarios, que incluyen a16z crypto, Paradigm y Phantom, abogan por una reglamentación formal para solidificar la posición de la SEC y evitar posibles reversiones por parte de futuras comisiones. Advierten que la incertidumbre regulatoria podría obstaculizar el desarrollo de blockchain y limitar el acceso al mercado para los inversores. La urgencia de establecer reglas formales se ve subrayada por la experiencia de tratar con la SEC bajo el liderazgo anterior, en particular durante el mandato de Gary Gensler.
Mientras tanto, la integración propuesta de transferencias privadas en Ethereum, como se describe en EIP-8182, podría complicar potencialmente la orientación actual de la SEC. Si se adopta, esta propuesta introduciría un grupo blindado compartido como un contrato de sistema, utilizando verificación de prueba de conocimiento cero. Este desarrollo se basaría en sugerencias anteriores del cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, quien en abril de 2025 propuso la integración de herramientas de privacidad, como Railgun, en las billeteras. El grupo propuesto funcionaría sin una clave de administrador, un token de gobernanza o un mecanismo de actualización en cadena, sino que evolucionaría a través del proceso de bifurcación dura de Ethereum.
Mientras la red Ethereum considera esta propuesta, plantea preguntas importantes sobre las implicaciones de la privacidad a nivel de protocolo nativo en la categorización de interfaces sin custodia. La introducción de un grupo protegido podría hacer que sea más difícil para los reguladores definir los límites entre corredores y intermediarios para las billeteras frontales que ofrecen envíos privados como característica predeterminada. En última instancia, estos desarrollos resaltan la compleja interacción entre los marcos regulatorios y el ecosistema criptográfico en rápida evolución.