Rocket Lab (RKLB) frente a la oferta pública inicial de SpaceX: ¿Qué acción espacial merece su dinero?

Mientras Wall Street se obsesiona con el próximo debut público de SpaceX, Rocket Lab (RKLB) ha ido acumulando constantemente éxitos en lanzamientos. La compañía desplegó ocho satélites en órbita para la JAXA de Japón el 22 de abril, lo que marcó su segunda misión JAXA dedicada en los últimos meses y su octavo lanzamiento orbital este año. Rocket Lab USA, Inc., RKLB Peter Beck, director ejecutivo de Rocket Lab, posicionó a Electron como “el pequeño lanzador preferido de las agencias espaciales nacionales”. La misión llevaba diversas cargas útiles: un satélite de vigilancia oceánica, una plataforma educativa, una unidad de demostración de imágenes multiespectrales y una innovadora antena inspirada en el origami capaz de expandirse hasta 25 veces sus dimensiones replegadas. El lanzamiento se desarrolló sin problemas. Y su momento no podría ser más significativo. Los líderes de SpaceX se reunieron recientemente con banqueros de inversión para organizar una oferta pública de venta en junio. La valoración proyectada se sitúa en 1,75 billones de dólares, lo que la posiciona como la octava empresa más valiosa del mundo, superando tanto a Tesla como a Meta. Inusualmente, los inversores minoristas pueden recibir una asignación del 30%, superando drásticamente la oferta estándar del 5% al ​​10%. Esta elevada participación minorista ha despertado preocupación entre los observadores del mercado. Algunos analistas advierten que esto podría transformar las acciones de SpaceX en territorio de acciones de memes, donde los movimientos de precios se separan del desempeño empresarial subyacente. Según la firma privada de inteligencia de mercado Sacra, SpaceX registró un crecimiento de ingresos del 18% a lo largo de 2025. Si bien es respetable de forma aislada, esta cifra representa una desaceleración dramática con respecto a la expansión del 51% en 2024 y el 89% en 2023. La inversión de la tendencia exige atención. La transacción xAI añade otra capa de complejidad. SpaceX completó la adquisición de la empresa de inteligencia artificial de Elon Musk en febrero mediante una transacción de acciones por 250.000 millones de dólares. La IA sigue siendo tremendamente competitiva y la integración ha resultado costosa. Según un informe de The Information, SpaceX registró pérdidas por 5.000 millones de dólares durante 2025, principalmente atribuibles a gastos relacionados con la IA. Cualquiera que compre acciones con una valoración de 1,75 billones de dólares está esencialmente apostando a una expansión futura sustancial de una empresa que ya está experimentando una desaceleración del crecimiento y absorbiendo importantes números rojos. Rocket Lab opera con una capitalización de mercado de 49 mil millones de dólares y tiene una relación precio-ventas de 74. Según los estándares convencionales, esto representa un territorio caro. Un múltiplo tan exigente deja un margen mínimo de error. El próximo gran hito de la compañía involucra a Neutron, un cohete de clase más grande diseñado para desafiar más directamente al Falcon 9 de SpaceX. Se prevé el lanzamiento más adelante en 2026. Cualquier retraso en el cronograma podría provocar fuertes caídas en las acciones. Las acciones de RKLB han oscilado entre 20,23 y 99,58 dólares durante las últimas 52 semanas, lo que ilustra una volatilidad sustancial. La compañía mantiene un margen bruto del 31,66%. Sin embargo, con 49.000 millones de dólares frente a 1,75 billones de dólares, Rocket Lab presenta un margen considerablemente mayor para una apreciación basada en porcentajes, suponiendo que continúe la excelencia operativa. El reciente despliegue de JAXA representó la segunda misión dedicada de Rocket Lab para la agencia japonesa en unos meses, luego del lanzamiento de RAISE-4 en diciembre de 2025.