Vista previa de las ganancias de Salesforce (CRM): crecimiento de los agentes de IA frente a preocupaciones sobre la disrupción

Salesforce revela sus resultados financieros del primer trimestre del año fiscal 2026 el miércoles después de que concluyan las operaciones, con implicaciones significativas para el sentimiento de los inversores. Las acciones de CRM han caído un 34% durante los últimos doce meses, muy por debajo del repunte del 29% del S&P 500. Esta importante brecha de desempeño ha intensificado el escrutinio de los accionistas. Salesforce, Inc., CRM El gigante del software empresarial tenía una capitalización de mercado cercana a los 146.500 millones de dólares a medida que se acercaba el anuncio de sus ganancias. El consenso de los analistas prevé unas ganancias ajustadas por acción de 3,13 dólares, lo que representa un aumento con respecto a los 2,58 dólares del período comparable del año pasado. Las expectativas de ingresos ascienden a 11.100 millones de dólares, lo que sugiere un crecimiento aproximado del 12%. Si bien estas proyecciones parecen respetables superficialmente, la aprensión de Wall Street se extiende más allá de las métricas trimestrales. Salesforce generó un crecimiento anual compuesto de ingresos superior al 24% entre 2002 y 2022. Sin embargo, la madurez en su segmento tradicional de CRM provocó una desaceleración. Más recientemente, la expansión anual de los ingresos midió sólo el 10%. La gerencia respondió enfatizando la mejora de los márgenes. El margen operativo aumentó del 2% en 2022 al 21% en el año fiscal más reciente. Esto representa un progreso operativo significativo. La preocupación más importante tiene que ver con el impacto potencial de la inteligencia artificial en la estructura de ingresos de Salesforce. Los productos estrella de la compañía operan con acuerdos de licencia por puesto que generan aproximadamente el 75 % de los márgenes brutos. Este marco se enfrenta a una posible erosión a medida que los agentes de IA sustituyen cada vez más a los usuarios humanos de la red. Palantir reveló durante un comentario trimestral reciente que eliminó su dependencia del software CRM mediante el desarrollo de una alternativa interna. Si bien representan una única anécdota, estos acontecimientos aumentan la ansiedad de los inversores. El escenario bajista sugiere que los asistentes de codificación impulsados ​​por IA podrían permitir a las empresas construir alternativas patentadas a las ofertas de Salesforce, eliminando por completo la dependencia de los proveedores. La empresa ha preparado una respuesta estratégica. Salesforce ha promovido agresivamente Agentforce, su solución patentada de agentes de IA, como contramedida a la disrupción competitiva. Agentforce emplea economía basada en el uso en lugar de suscripciones por usuario. Al concluir el cuarto trimestre fiscal, la administración reportó $800 millones en ingresos recurrentes anualizados de Agentforce. Esto marcó un progreso significativo con respecto a los $440 millones registrados nueve meses antes. En perspectiva, Salesforce anticipa generar aproximadamente $46 mil millones en ingresos totales del año fiscal 2027. Por lo tanto, Agentforce sigue siendo actualmente un contribuyente relativamente modesto. Sin embargo, la trayectoria de expansión parece sólida y los participantes del mercado examinarán la conferencia telefónica del miércoles en busca de métricas actualizadas. Los datos recientes sobre transacciones internas ofrecen un modesto estímulo. Dos expertos de la empresa acumularon 5.141 acciones colectivamente durante el último período de tres meses, lo que proporciona un indicador marginalmente positivo. El GF Score de Salesforce registra 82 en una escala de 100 puntos, con una clasificación de rentabilidad de 9/10 y una calificación de crecimiento máxima de 10/10. El múltiplo precio-beneficio actual se sitúa en 22,93x. La presentación de resultados del primer trimestre del miércoles por la tarde proporcionará una evaluación inicial significativa de si la velocidad de expansión de Agentforce puede remodelar fundamentalmente la narrativa de inversión en torno a las acciones de CRM.