Schwab Insider revela el precio de referencia ocul...

Jim Ferraioli dijo que el marco Bitcoin de Charles Schwab se centra en los costos de producción de los mineros, especialmente los gastos de energía e infraestructura.

Los mineros más eficientes producen Bitcoin a unos 60.000 dólares, mientras que el coste medio de un minero es de unos 95.000 dólares, lo que crea una amplia zona de estrés.

Schwab ha comenzado a implementar el comercio minorista de criptomonedas al contado y apunta a mediados de 2027 a las capacidades de custodia, transferencia de activos y comercio de criptomonedas para su plataforma de asesor, gestionando aproximadamente $ 5,3 billones en activos de clientes en la actualidad.

Jim Ferraioli, director de investigación de monedas digitales de Charles Schwab, ha establecido un marco sorprendentemente físico en torno al valor de mercado de Bitcoin: la energía. En comentarios a Bloomberg, dijo que el marco de inversión en criptomonedas de Schwab se centra en las métricas de los mineros, incluidos los costos de electricidad y de infraestructura necesarios para producir cada moneda. Con Bitcoin cotizando entre 62.000 y 63.000 dólares, el argumento de repente parece menos teórico. La afirmación sorprendente es que Bitcoin tiene un costo mínimo de producción, porque los mineros más eficientes actualmente pueden producir un Bitcoin por alrededor de $60,000.

NUEVO: 🟠 12,6 billones de dólares Charles Schwab explica por qué su "marco completo" para invertir en #Bitcoin se debe a que está respaldado por energía 🤯#cryptosub bitcoin:native pic.twitter.com/G7UEb9xlja

– CryptOpus (@ImCryptOpus) 4 de junio de 2026

La economía minera convierte 60.000 dólares en la línea clave

El marco de Ferraioli trata a Bitcoin más como una mercancía que como un activo puramente sentimental. En los mercados ordinarios, un producto generalmente se comercializa con una prima respecto de su costo de producción, y la minería de Bitcoin tiene una base de costos mensurable a través de la energía, las máquinas y la infraestructura. Para los principales operadores con energía barata y flotas ASIC avanzadas, ese costo es de aproximadamente 60.000 dólares por moneda. El detalle incómodo es qué tan cerca se encuentra el precio spot de ese nivel, dejando solo un pequeño margen antes de que incluso los mejores mineros comiencen a sentir presión.

El minero promedio parece mucho más expuesto. Ferraioli dijo que producir un Bitcoin le cuesta al operador promedio alrededor de 95.000 dólares, lo que refleja mayores gastos de energía y equipos menos eficientes. Eso crea una amplia zona de estrés entre 60.000 y 95.000 dólares, donde los mineros más débiles pueden dejar de ser rentables mucho antes que los jugadores más fuertes. En mercados bajistas profundos, dijo, los costos de producción de las principales mineras han servido como fondo. El mecanismo es que la presión de la oferta se desvanece bajo estrés, a medida que los mineros no rentables reducen o pausan las operaciones, la tasa de hash cae, la dificultad de la minería se ajusta a la baja y es necesario vender menos monedas recién extraídas para cubrir los gastos.

El punto no es sólo académico, porque Schwab ya ha profundizado en el acceso a las criptomonedas. En mayo de 2026, Schwab Crypto comenzó a implementar operaciones al contado para inversores minoristas estadounidenses elegibles, ofreciendo Bitcoin y Ether junto con activos tradicionales con una tarifa fija del 0,75% y un diferencial cero. Los activos se mantienen a través de Charles Schwab Premier Bank, y Paxos maneja la subcustodia, aunque el servicio excluye algunos estados, carece de transferencias de billetera externas y no está protegido por la FDIC o SIPC. La pregunta institucional más amplia es si el piso aún se mantiene, especialmente porque Schwab apunta a mediados de 2027 a las capacidades de custodia, transferencia de activos y comercio de criptomonedas para una plataforma de asesoría que administra alrededor de $ 5,3 billones mientras la volatilidad de junio vuelve a poner a prueba directamente a los mineros.