Sequans vende la mitad de sus tenencias de Bitcoin mientras los ingresos caen y aumentan las pérdidas
Sequans Communications, con sede en París, vendió 1.025 bitcoins durante el primer trimestre de 2026, reduciendo sus reservas de activos digitales casi a la mitad mientras el fabricante de semiconductores de IoT lidiaba con la disminución de los ingresos y las crecientes pérdidas vinculadas a una estrategia de tesorería que ha pasado de ser ambiciosa a ser onerosa.
La venta redujo la posición de bitcoins de Sequans de 2.139 $BTC a finales de 2025 a 1.114 $BTC el 30 de abril, marcando la segunda venta importante en seis meses para una empresa que hace menos de un año proclamó planes para acumular 3.000 bitcoins como una “reserva de valor a largo plazo”.
La presión financiera es evidente en las cifras. Sequans reportó ingresos de 6,1 millones de dólares para el trimestre finalizado el 31 de marzo, un 24,8% menos que los 8,1 millones de dólares del año anterior. La comparación año tras año revela la vulnerabilidad de la empresa: el período del año anterior incluyó importantes ingresos por licencias y servicios de Qualcomm que no se repitieron, exponiendo la debilidad subyacente en las ventas de productos.
Si bien las ventas de productos aumentaron un 45% con respecto al trimestre del año anterior, el margen bruto se contrajo a un 37,7% desde un 64,5% a medida que el hardware de menor margen desplazó los lucrativos ingresos por licencias. Para una empresa que quema efectivo, el cambio en la combinación de ingresos agrava el desafío.
La estrategia Bitcoin de Sequans se convirtió en una carga
Las tenencias de bitcoins que el director ejecutivo Georges Karam alguna vez enmarcó como un activo del balance se han convertido en una fuente de pérdidas sustanciales. Las pérdidas operativas alcanzaron los 50,5 millones de dólares en el trimestre, impulsadas por 29,3 millones de dólares en cargos por deterioro no realizados sobre tenencias de bitcoins y 11,7 millones de dólares en pérdidas realizadas por la venta de activos digitales.
La compañía utilizó los ingresos de la venta de bitcoins para canjear deuda convertible y financiar un programa de recompra de American Depositary Share, una medida pragmática para reducir los pasivos pero que subraya cómo la estrategia de tesorería ha pasado de la acumulación a la liquidación.
Las tenencias restantes de bitcoins están en gran medida gravadas. De los 1.114 $BTC poseídos al 30 de abril, 817 bitcoins (que representan el 73% de las tenencias actuales valoradas en $62,3 millones) permanecían prometidos como garantía de $35,9 millones en notas convertibles en circulación. El bitcoin prometido supera el valor de la deuda, lo que refleja la sobregarantía requerida por los prestamistas que temen la volatilidad de las criptomonedas.
La deuda restante está programada para canjearse antes del 1 de junio de 2026, después de lo cual todos los bitcoins serán ilimitados y estarán disponibles para la venta. Sigue siendo una cuestión abierta si Sequans retendrá esos activos o continuará liquidándolos para financiar operaciones.
La pérdida neta ascendió a $54,3 millones, o $3,73 por ADS diluido, en comparación con $7,3 millones, o $0,29 por ADS, en el trimestre del año anterior. Incluso sobre una base no IFRS (que excluye cargos por deterioro, compensación basada en acciones y ajustes contables relacionados con la deuda convertible), la pérdida neta fue sustancial: 20,7 millones de dólares, o 1,42 dólares por ADS.
El director ejecutivo, Georges Karam, describió las ventas de bitcoins como “pasos decisivos para simplificar y fortalecer nuestro balance”, al tiempo que destacó el impulso en el negocio principal de semiconductores de IoT de la compañía.
Citó una creciente cartera de pedidos, avances de diseño maduros y el interés de los clientes en las soluciones de conectividad Cat-M, Cat-1bis y 5G eRedCap, así como nuevos transceptores de RF para drones y aplicaciones de defensa.
Las acciones de Sequans han caído un 51,5% en los últimos seis meses a 3,01 dólares, lo que refleja el escepticismo de los inversores tanto sobre la estrategia bitcoin como sobre la trayectoria empresarial principal.
La compañía ocupa el puesto 40 entre las empresas que cotizan en bolsa que poseen bitcoins, muy por detrás de los 818.334 $ BTC de Strategy y los 43.514 $ BTC de Twenty One Capital.
Esta publicación Sequans vende la mitad de sus tenencias de Bitcoin mientras los ingresos caen y las pérdidas aumentan apareció por primera vez en la revista Bitcoin y está escrita por Micah Zimmerman.