El déficit persistirá en el comercio mundial de plata, extendiendo la racha de escasez hasta el próximo año

Se prevé que los mercados mundiales de la plata enfrentarán una tensión de oferta prolongada a medida que los déficits estructurales se extiendan por sexto año consecutivo. Los pronósticos apuntan a una escasez más profunda hasta 2026, impulsada por el debilitamiento de la producción minera, los cambios en los patrones de demanda y el agotamiento continuo de los inventarios globales existentes. Los datos de mercado compartidos por The Kobeissi Letter apuntan a un desequilibrio cada vez mayor entre la oferta y la demanda. Se proyecta que el déficit mundial de plata aumentará un 15% año tras año en 2026, alcanzando los 46 millones de onzas troy. Desde 2021, las existencias mundiales acumuladas han caído 762 millones de onzas troy. El mercado de la plata se dirige a un sexto déficit estructural anual consecutivo: se proyecta que el déficit mundial de plata aumentará un 15% interanual en 2026, a 46 millones de onzas troy. Desde 2021, las existencias mundiales de plata se han agotado en un acumulado de 762 millones de onzas troy, lo que ha elevado el... pic.twitter.com/HLS77WLDhQ - La carta de Kobeissi (@KobeissiLetter) 17 de abril de 2026 La misma actualización señala que el mercado de la plata se está acercando a condiciones rara vez vistas en las últimas décadas. Afirma que los déficits estructurales han continuado durante cinco años consecutivos, con inventarios disminuyendo constantemente en los principales centros de almacenamiento. Esta tendencia ha reducido la liquidez disponible en los mercados físicos de la plata, aumentando la sensibilidad a los cambios en la demanda. A nivel de oferta, se prevé que la producción mundial total caiga un 2% año tras año. Las empresas mineras están reduciendo los compromisos de producción asumidos durante aumentos de precios anteriores. Este ajuste sigue a un período de fuerte expansión que ahora está siendo moderado por presiones de costos y una menor orientación futura. Paralelamente, se espera que la demanda de fabricación industrial disminuya un 3% año tras año, alcanzando su nivel más bajo en cuatro años. El informe vincula esta debilidad con las condiciones de crecimiento global más lento, con tensiones geopolíticas como el conflicto de Irán que agregan presión a la actividad manufacturera. La Carta Kobeissi también señala un claro cambio en la composición de la demanda en todo el mercado de la plata. Se prevé que la demanda de monedas y barras aumente un 18% año tras año. Este aumento está vinculado a una mayor participación minorista en Estados Unidos y a un renovado interés en las participaciones físicas. Este cambio en la demanda se produce cuando el consumo industrial se suaviza, creando una división en el comportamiento del mercado. Si bien la demanda de fabricación se debilita, la demanda de inversión está absorbiendo parte de la brecha. Sin embargo, esta compensación no es suficiente para compensar completamente la disminución del uso industrial. La actualización también menciona que los inventarios mundiales de plata se han reducido constantemente desde 2021. Este agotamiento continuo ha reducido los niveles de reserva en toda la cadena de suministro. Como resultado, los participantes del mercado están observando una disponibilidad más estricta durante los períodos de mayor actividad de la demanda. Además, las limitaciones de la producción están dando forma a las expectativas de recuperación futura de la oferta. Las mineras están reaccionando a la volatilidad anterior de los precios limitando los planes de expansión. Este enfoque cauteloso está contribuyendo a una reposición más lenta de la oferta, incluso cuando los patrones de demanda cambian entre sectores. En general, la combinación de un menor uso industrial, una mayor acumulación minorista y una producción minera restringida continúa definiendo la estructura actual del mercado de la plata. Los datos apuntan a un mercado que opera en condiciones de desequilibrio sostenido, con ajustes de la oferta a la zaga de la evolución de los flujos de demanda.