El volumen de opciones de compra del S&P 500 aumenta hasta alcanzar un récord de 2,6 billones de dólares. Esto es lo que significa para bitcoin

El mercado de valores estadounidense se está calentando de una manera que sugiere manía especulativa. Es importante para Bitcoin, ya que los analistas han vinculado el reciente repunte de la criptomoneda con una mayor toma de riesgos en Wall Street.

Las señales de sobrecalentamiento provienen de opciones vinculadas al S&P 500. Se trata de contratos de derivados que permiten a los operadores apostar o protegerse contra los movimientos del índice. Una opción de compra es una apuesta a que el índice aumentará por encima de un precio determinado dentro de un tiempo determinado. Una opción de venta hace lo contrario y ofrece protección contra caídas del índice.

El miércoles, las bolsas de derivados de acciones estadounidenses registraron un volumen nominal de 2,6 billones de dólares en opciones de compra del S&P 500, según datos rastreados por Zero Hedge. Eso representó el 60% de la actividad total de opciones del S&P 500. Para ponerlo en contexto, la cantidad nominal casi iguala la valoración total del mercado de criptomonedas de 2,73 billones de dólares, lo que representa la capitalización combinada de miles de criptomonedas, con bitcoin a la cabeza.

En esencia, la mayoría de los participantes del mercado estaban posicionados al alza a través de opciones de compra o exposición alcista.

A primera vista, la implicación para bitcoin es sencilla: es alcista. Un aumento especulativo en el S&P 500 podría extenderse a las criptomonedas, elevando las valoraciones. Después de todo, las ganancias de dos dígitos en el S&P 500 y el Nasdaq desde principios de abril jugaron un papel importante en elevar el bitcoin a 80.000 dólares desde menos de 70.000 dólares hace unas semanas.

QCP Capital lo expresó mejor a principios de esta semana cuando $BTC superó los $80,000: "Después de un abril sólido, $BTC ha comenzado mayo con una base firme, superando los $80,000 por primera vez desde el 31 de enero. El movimiento parece alineado con las acciones, reforzando una tendencia más amplia a medida que la correlación de $BTC con las acciones estadounidenses vuelve a subir hacia los niveles de 2023, lo que indica un vínculo renovado con los activos de riesgo en general".

Dicho esto, el enorme sesgo de los inversores por la exposición alcista en el S&P 500 ha generado alarma en las redes sociales, y varios expertos lo consideran una señal de una operación superpoblada. Cuando demasiados inversores se inclinan en la misma dirección, en este caso fuertemente alcista, el mercado se vuelve más vulnerable a cambios bruscos en el sentimiento y el posicionamiento si el impulso de los precios se estanca.

Tampoco se trata sólo de charlas sociales. Los informes de los medios también han citado a analistas de Goldman Sachs que describen el mercado como en un “modo de persecución semi-irracional”, una frase ampliamente leída como un juego con el aumento de las acciones impulsado por los semiconductores.

Si eso no fuera suficiente, el impulso alcista en el índice PHLX Semiconductor Sector (SOX) que cotiza en Nasdaq, medido por el índice de fuerza relativa de 14 semanas, es el más fuerte desde 1999, según la fuente de datos TradingView.

Todo esto es un indicio de un frenesí especulativo. Si se desenvuelve con la misma rapidez, la volatilidad a la baja podría extenderse al bitcoin y al mercado criptográfico en general, dada su correlación positiva. Veamos cómo se desarrollan las cosas...