El S&P 500 podría alcanzar los 9.000 a finales de 2026: el escenario alcista de Evercore ISI

Dos destacadas casas de investigación de Wall Street han publicado sus proyecciones del S&P 500 hasta 2026. Si bien ambas mantienen perspectivas optimistas, cada una reconoce una posible volatilidad en el futuro. Julian Emanuel, analista de Evercore ISI, ha establecido una proyección de caso base para finales de 2026 de 7.750 para el S&P 500. Sin embargo, asigna una probabilidad significativa del 30% a un escenario alcista que podría impulsar el índice de referencia a 9.000. Según Emanuel, el mercado enfrenta una intersección de dos dinámicas poderosas: un auge tecnológico impulsado por innovaciones en inteligencia artificial y cambios fundamentales en las estructuras geopolíticas internacionales. Sostiene que esta convergencia amplía el espectro de resultados potenciales del mercado más allá de las normas históricas. Emanuel trazó paralelismos con las décadas de 1920 y 1990, destacando lo que describió como “un estímulo económico a escala de tiempos de guerra, una aceleración de la oferta monetaria M2 y un aumento transformador de la productividad” que coincidió con la transformación de la IA. Su análisis sugiere que la expansión de la productividad podría alcanzar el 3% anual antes de que termine la década. La firma aconseja a los clientes comprar opciones de compra a largo plazo dirigidas a las empresas de la cartera de la “Clase AI de 2026” y al fondo cotizado en bolsa QQQ para maximizar la exposición a ganancias potenciales. Al mismo tiempo, Evercore recomienda implementar estrategias de collar en los fondos indexados del S&P 500 para protegerse contra la volatilidad a corto plazo derivada de las fluctuaciones del petróleo crudo y los movimientos de las tasas de interés. Emanuel también señaló una limitación inherente a la propia tecnología de IA. Observó que los grandes modelos lingüísticos con frecuencia gravitan hacia predicciones de consenso y no tienen en cuenta los eventos de riesgo de cola. En consecuencia, las ventajas competitivas sostenibles surgirán del conocimiento especializado de la industria y de la propiedad integral del flujo de trabajo, en lugar de la simple adopción de herramientas de IA. Lori Calvasina, que dirige la estrategia de acciones estadounidenses en RBC Capital, ha situado su precio objetivo a 12 meses para el S&P 500 en 7.900. Este objetivo representa aproximadamente un 7,7% de potencial alcista con respecto a los niveles de valoración observados a principios de mayo. Calvasina enfatizó que el avance previsto incluirá retrocesos periódicos. Ella proyecta correcciones en el rango de 5 a 10% como probables, aunque no prevé caídas más sustanciales de 14 a 20% a menos que resurjan preocupaciones de recesión. El marco analítico de RBC se centra en lo que la empresa caracteriza como un entorno de “aceleración de la IA y desaceleración en Oriente Medio”. Sus cálculos suponen una expansión de las ganancias del 28% para las empresas centradas en la IA en 2027, en contraste con un crecimiento de apenas el 6% en el resto de los componentes del índice. El modelo incorpora una reducción del 5% respecto de las expectativas de ganancias consensuadas y proyecta que la inflación se estabilizará cerca del 3,3%, con la Reserva Federal manteniendo la política actual y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años rondando el 4,5%. Si la inflación aumentara al 3,8% y provocara aumentos de las tasas por parte de la Fed, RBC estima que el valor razonable disminuiría al territorio de 7.400 a 7.500. Los obstáculos inmediatos identificados por la empresa incluyen posibles revisiones de ganancias vinculadas a los efectos del conflicto geopolítico, actividad de toma de ganancias en acciones de semiconductores, incertidumbre relacionada con las elecciones de mitad de período y costos de endeudamiento elevados. RBC sigue favoreciendo las acciones orientadas al crecimiento sobre las acciones de valor y mantiene su postura sobreponderada en los mercados estadounidenses en relación con las alternativas internacionales.