La venta de bitcoins de la estrategia puede marcar el inicio del rendimiento superior del ether, dice Kendrick de StanChart

La primera venta de bitcoins de Strategy (MSTR) desde 2022 puede haber sido pequeña en relación con sus enormes tenencias de 58 mil millones de dólares, pero la reacción del mercado podría indicar un cambio más amplio en los criptomercados, según el jefe de investigación de activos digitales de Standard Chartered, Geoff Kendrick.

En una nota a los clientes, Kendrick señaló que el éter ($ETH) superó significativamente al bitcoin el día en que se anunció la venta, a pesar de una debilidad más amplia en los precios de las criptomonedas. Desde el lunes, $ETH se ha apreciado un 5% en relación con $BTC.

Entre las sesiones en las que Bitcoin cayó, el movimiento se ubicó entre las mayores ganancias de $ETH versus $BTC desde principios de 2024, señaló.

"Veo [el lunes] como el comienzo del rendimiento superior de $ETH frente a $BTC", escribió Kendrick.

El llamado se produce mientras los inversores continúan debatiendo si el ether puede recuperar impulso después de quedarse atrás del bitcoin durante gran parte de los últimos dos años. Desde septiembre de 2022, cuando la red Ethereum pasó de un modelo de prueba de trabajo centrado en la minería a un modelo de prueba de participación, $ETH se ha depreciado un 66% frente a $BTC, alcanzando un mínimo de cinco años en abril de 2025. Esa tendencia bajista, sin embargo, ha mostrado signos de cambio, ya que $ETH ha rebotado más del 60% desde los mínimos durante el año pasado.

Kendrick, que tiene un precio objetivo de $ETH a largo plazo de $4,000 para fines de 2026 y $40,000 para 2030, dijo que espera que la relación $ETH-$BTC aumente a 0,04 para fin de año desde aproximadamente 0,028 actualmente, lo que implica que el ether superaría al bitcoin en más del 40% incluso si ambos activos suben o bajan.

Esta no es la primera vez que Kendrick pronostica que $ETH superará a Bitcoin. A principios de este año, hizo un llamamiento similar, citando la aprobación de la Ley de Claridad de EE. UU., que, según dijo, crearía un marco regulatorio para el sector e impulsaría los activos digitales como $ETH, ya que desbloquearía el próximo capítulo de las finanzas descentralizadas.

Tesorerías de activos digitales Bitcoin versus Ethereum

Si bien la venta de bitcoins de Strategy ha sacudido el mercado, Kendrick argumentó que la importancia de la transacción no son los 2,5 millones de dólares en BTC que cambiaron de manos, sino lo que revela sobre las diferentes economías de las empresas de tesorería de bitcoins y ether.

Strategy (MSTR) y otras empresas de tesorería de bitcoins dependen en gran medida de la apreciación del precio de bitcoin y la actividad de los mercados de capitales para respaldar sus modelos de negocio. Debido a que bitcoin no genera rendimiento, es posible que las empresas de tesorería ocasionalmente necesiten vender participaciones o recaudar capital para cubrir gastos y obligaciones.

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Mientras tanto, se puede apostar $ETH para obtener un rendimiento, actualmente de alrededor del 3% anualizado, lo que proporciona una fuente de ingresos sin necesidad de que las empresas liquiden activos.

Por ejemplo, Bitmine (BMNR) de Tom Lee, la mayor tesorería de Ethereum, acumuló un alijo de $11 mil millones de $ETH sin emitir ninguna deuda. Si bien esa apuesta está profundamente sumergida, la empresa estima que sus operaciones de participación generan aproximadamente 258 millones de dólares en ingresos anualizados, con recompensas proyectadas que se acercan a los 300 millones de dólares anuales a través de su plataforma de participación MAVAN.

Kendrick argumentó que los ingresos por apuestas hacen que las empresas de tesorería de ether sean más autosostenibles que sus pares centradas en bitcoins. Si bien las empresas de tesorería de Ethereum como Bitmine y SharpLink Gaming (SBET) cotizan actualmente con primas más bajas que Strategy (MSTR), espera que los inversores las recompensen por generar ingresos recurrentes a partir de sus tenencias, lo que ayudará a cerrar esa brecha de valoración con el tiempo.

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