Informe de resultados de Super Micro Computer (SMCI): cuestiones clave más allá de las cifras

Está previsto que Super Micro Computer (SMCI) publique sus resultados financieros del tercer trimestre fiscal después del cierre del mercado del martes, y los accionistas buscan claridad sobre múltiples preocupaciones que se extienden mucho más allá de las métricas de desempeño trimestrales. Las acciones de Super Micro Computer, Inc., SMCI se cotizaban a 27,65 dólares durante la sesión del martes, cayendo aproximadamente un 1% intradía. La acción ha perdido un 5,6% desde principios de año. El consenso de Wall Street, compilado por FactSet, anticipa una ganancia ajustada de 0,62 dólares por acción junto con 12.400 millones de dólares en ingresos trimestrales. Estas cifras representan un crecimiento sustancial en comparación con los $ 0,31 por acción y los $ 4,6 mil millones en ventas del trimestre del año anterior, lo que se traduce en aproximadamente un 169 % de expansión de ingresos año tras año. Sin embargo, estas proyecciones indicarían una disminución secuencial con respecto a los ingresos de 12.700 millones de dólares y las ganancias por acción de 0,69 dólares del trimestre anterior, que superaron las estimaciones de los analistas en un 41%. Si bien las métricas financieras presentan una narrativa, los acontecimientos recientes pintan un panorama más complicado. El Departamento de Justicia presentó cargos penales en marzo contra tres personas, incluido el cofundador de la empresa, Yih-Shyan “Wally” Liaw, alegando una conspiración para exportar ilegalmente servidores de inteligencia artificial fabricados en Estados Unidos a China, violando las regulaciones de exportación. Si bien Super Micro no fue acusada y ha declarado su total cooperación con las autoridades, Liaw posteriormente renunció a su junta directiva. La acción se desplomó un 33% tras el anuncio de la acusación. Super Micro inició una revisión interna independiente, aunque los accionistas están ansiosos por recibir comentarios de la gerencia que proporcionen detalles concretos sobre el estado de la investigación. Cualquier divulgación sobre la investigación será objeto de un intenso escrutinio durante la conferencia telefónica sobre resultados. La situación de Oracle generó una presión adicional. Los analistas de investigación de Bluefin informaron el 23 de abril que Super Micro había sido eliminado de un contrato importante con Oracle. Las acciones cayeron un 8,3% esa sesión. La empresa no ofreció ningún comentario público sobre el informe. Los analistas de Bank of America expresaron su preocupación de que los proveedores de componentes, en particular Nvidia, podrían reducir las asignaciones de suministro de GPU a Super Micro, mientras que los clientes podrían estar redirigiendo silenciosamente las compras hacia rivales como Dell y HPE. Los márgenes de beneficio bruto se han contraído hasta aproximadamente el 8%, muy por debajo de los niveles superiores al 18% durante el año fiscal 2023. Los participantes del mercado están observando de cerca para determinar si los márgenes pueden encontrar un piso o si los crecientes gastos legales y de cumplimiento impulsarán un mayor deterioro. El sentimiento de los analistas se ha vuelto más reservado. La calificación media de 18 analistas se mantiene. El precio objetivo medio de 33,20 dólares sugiere una apreciación potencial de aproximadamente el 19% con respecto a los niveles de negociación actuales, pero está considerablemente por debajo de los objetivos de más de 50 dólares que eran habituales a principios de año. Northland Capital Markets rebajó la calificación de las acciones recientemente, y los analistas caracterizaron los recientes ajustes de liderazgo como "reaccionarios en lugar de proactivos". El analista de Rosenblatt Securities, Kevin Cassidy, señaló que gestionar supuestas acciones no autorizadas de los empleados “no” está entre las competencias principales de la empresa. Las acciones de SMCI alcanzaron un máximo de cierre histórico de 118,81 dólares el 13 de marzo de 2024. Las acciones han cedido el 77% de su valor desde ese punto máximo. En cuanto al desarrollo de productos, Super Micro ha ampliado su capacidad operativa en Silicon Valley e introducido nuevas soluciones de servidores basadas en Arm. Las proyecciones de ganancias por acción aumentaron un 0,3% durante los últimos 60 días, pero se mantuvieron sin cambios durante la semana pasada. Está previsto que los resultados trimestrales se publiquen después de la campana de cierre del martes.