Las acciones del gigante tecnológico experimentan una fuerte caída, pero los expertos pronostican un rebote significativo en el horizonte

Las acciones de Microsoft han soportado una dura racha de seis meses, perdiendo un 27,5% de su valor para alcanzar los 370,87 dólares. La acción ahora ronda peligrosamente cerca de su punto más bajo de 52 semanas. Sin embargo, Bernstein permanece firmemente en el campo alcista. Microsoft Corporation, MSFT Mark Moerdler, analista de Bernstein, ha reafirmado su calificación de rendimiento superior junto con un precio objetivo de 641 dólares en MSFT, lo que representa una ventaja potencial superior al 70% con respecto a los niveles comerciales actuales. La tesis de Bernstein gira en torno a un desfase temporal crítico. Microsoft ha estado invirtiendo agresivamente en infraestructura de inteligencia artificial, una estrategia que ha asustado a ciertos participantes del mercado. Sin embargo, Moerdler sostiene que el despliegue de capital no es la señal de alerta que muchos perciben. El análisis de la firma de investigación sugiere que la mayor parte de este gasto de capital fluye hacia la capacidad de infraestructura que comienza a generar ingresos dentro de un período de seis meses después del despliegue. Esta brecha temporal entre desembolsos y retornos está creando una óptica desfavorable en el corto plazo. Bernstein analizó cinco posibles canales de asignación para los gastos de capital de Microsoft: aplicaciones propietarias, acceso gratuito a Copilot, operaciones internas, flujos de ingresos de Azure AI de menor margen y capacidad en espera de activación. Los hallazgos de la empresa pintan un panorama más constructivo de lo que refleja el sentimiento actual del mercado. Una parte sustancial de la inversión se dirige a segmentos comerciales de mayor margen, especialmente el software propietario y las soluciones de inteligencia artificial de Microsoft. Copilot, en particular, está generando ingresos por IA con calidad SaaS con márgenes saludables después de la transición a un modelo de suscripción paga. El perfil de margen de Azure ha experimentado una compresión, una realidad que Bernstein reconoce abiertamente. La fuerza impulsora, según la empresa, proviene de las incipientes cargas de trabajo de IA que tienen márgenes más reducidos en comparación con los servicios de nube convencionales. A medida que estas cargas de trabajo evolucionan y alcanzan escala, Bernstein anticipa una mejora en los márgenes. La presión actual refleja la posición de Azure dentro de su trayectoria de expansión de la IA en lugar de indicar una falla fundamental. Los gastos en investigación y desarrollo como proporción de los ingresos totales se han mantenido esencialmente estables. Bernstein aprovecha este dato para demostrar que Microsoft mantiene la disciplina de capital en lugar de gastar imprudentemente. Microsoft logró una expansión de ingresos del 16,7% durante los últimos doce meses. La acción cotiza actualmente a un múltiplo P/E de 23,26, acompañado de una relación PEG de 0,8, métricas que tanto Bernstein como InvestingPro caracterizan como infravaloradas en relación con los niveles de precios actuales. Bernstein proyecta que la aceleración del crecimiento de Azure comenzará en el tercer trimestre, con un impulso positivo sostenido que se extenderá hasta el cuarto trimestre. Este pronóstico se correlaciona directamente con la transición de la capacidad previamente financiada al estado de generación activa de ingresos. Microsoft se ha embarcado simultáneamente en una iniciativa para desarrollar modelos patentados de IA a gran escala para 2027, posicionándolos como alternativas a las soluciones de OpenAI y Anthropic. UBS reafirmó recientemente una calificación de Compra para Chevron luego del anuncio de una asociación de generación de energía con Microsoft. La colaboración implica la construcción de instalaciones de gas natural en Texas diseñadas específicamente para suministrar electricidad a la infraestructura del centro de datos de inteligencia artificial de Microsoft. En todo Wall Street, 34 de 37 analistas que cubrieron MSFT durante los últimos tres meses asignaron calificaciones de Compra. El precio objetivo de consenso se sitúa en 581,61 dólares, lo que sugiere un potencial de apreciación del 56% con respecto a los niveles actuales.