Las acciones del gigante tecnológico caen a medida que las soluciones de semiconductores personalizadas de los gigantes de Internet ganan terreno.

Las acciones de Nvidia cayeron más de un 4% el jueves, desafiando la narrativa más amplia de los explosivos compromisos de gasto en infraestructura de IA por parte de los principales actores de la tecnología. La caída indica una creciente ansiedad de los inversores sobre una pregunta crítica: ¿puede Nvidia mantener su liderazgo en el mercado mientras sus clientes más grandes desarrollan soluciones de chips competitivas? NVIDIA Corporation, NVDA La desaceleración siguió a los informes de ganancias de Meta, Alphabet, Microsoft y Amazon, cada uno de los cuales anunció pronósticos elevados de gastos de capital para 2026. Meta aumentó su proyección en $10 mil millones, apuntando a un rango de $125 mil millones a $145 mil millones. Alphabet aumentó sus previsiones en 5.000 millones de dólares, alcanzando potencialmente los 190.000 millones de dólares. Microsoft indicó que sólo su gasto de capital en el cuarto trimestre superaría los 40.000 millones de dólares. Combinados, se prevé que estos cuatro gigantes de la computación en la nube desplegarán hasta 725 mil millones de dólares en infraestructura de inteligencia artificial a lo largo del año. Dado que Nvidia domina aproximadamente el 90% del mercado de aceleradores de IA, esta ola de inversiones debería, en teoría, beneficiar sustancialmente al fabricante de semiconductores. Sin embargo, el sentimiento del mercado no siempre se alinea con fundamentos positivos. La aprensión de los inversores surgió principalmente del anuncio estratégico de Alphabet. La compañía reveló planes para comercializar sus unidades de procesamiento de tensor patentadas (TPU) a clientes externos que puedan implementarlas dentro de sus propios entornos de infraestructura. Históricamente, las TPU funcionaron exclusivamente dentro del ecosistema de Google. Al comercializar estos chips, Alphabet los posiciona como un competidor viable, aunque especializado, de las ofertas de GPU de Nvidia. Si bien las TPU generalmente carecen de la versatilidad de las soluciones de Nvidia, ofrecen una rentabilidad superior para aplicaciones específicas de inteligencia artificial. Amazon también enfatizó la expansión de sus iniciativas de chips patentados durante su presentación de ganancias trimestrales. Si bien ambas organizaciones siguen siendo clientes importantes de Nvidia, la trayectoria estratégica es inconfundible. Históricamente, Nvidia ha minimizado las amenazas del desarrollo de chips personalizados, enfatizando la versatilidad superior que sus GPU brindan a los desarrolladores de aplicaciones de inteligencia artificial. Sin embargo, mantener esta posición sin encontrar el escepticismo del mercado se está volviendo cada vez más difícil. En cuanto a la dinámica de la oferta, el precio de los sistemas de servidores avanzados B300 de Nvidia en China ha aumentado a aproximadamente 7 millones de yuanes, lo que representa un fuerte aumento desde aproximadamente 4 millones de yuanes a finales de 2024. Esto se traduce en casi 1 millón de dólares por sistema. La intensificación de la aplicación de medidas contra las operaciones de contrabando de semiconductores en China (que anteriormente mantenía un mercado paralelo de hardware de exportación restringida) ha limitado sustancialmente la oferta disponible. El B300 representa una de las configuraciones de servidor de IA más sofisticadas de Nvidia y sigue sujeto a restricciones de exportación de Estados Unidos en el mercado chino. Mientras tanto, la sesión de negociación del jueves arrojó resultados mixtos en toda la industria de los semiconductores. Qualcomm subió un 9% tras los anuncios de iniciativas de ampliación de centros de datos. Los actores del sector de la memoria Sandisk, Western Digital y Seagate también registraron ganancias después de que Microsoft y Meta resaltaran los crecientes gastos en infraestructura de almacenamiento y memoria. En cuanto a la actividad inversora, la división de riesgo de Nvidia, NVentures, contribuyó a una extensión de 50 millones de dólares de la ronda de financiación Serie D de la empresa sueca de tecnología legal de IA Legora, estableciendo una valoración de 5.600 millones de dólares y elevando el capital total recaudado a 600 millones de dólares. Las acciones de Nvidia cotizaban cerca de 200,84 dólares el jueves por la tarde, lo que representa una caída aproximada de 8,41 dólares en la sesión.