Vuelve la señal de 2020: por qué la ruptura del cobre con el oro podría indicar una ruptura del bitcoin

La relación cobre-oro ha superado su promedio móvil de 200 días por primera vez significativa desde septiembre de 2020, un desarrollo que históricamente ha coincidido con las primeras etapas de los mercados alcistas de bitcoin.

La relación actualmente se sitúa en 0,00142, con el cobre cotizando a 6,65 dólares por libra y el oro cerca de 4.700 dólares por onza. Los aumentos anteriores en la proporción durante 2013, 2017 y 2021 se alinearon con importantes ganancias en los precios de bitcoin.

El coeficiente de correlación entre bitcoin y la relación cobre-oro se sitúa actualmente en -0,11, aunque se ha recuperado bruscamente desde -1,00. Esto sugiere que los dos activos aún no tienen una correlación positiva, pero la relación está empezando a fortalecerse. Históricamente, durante las corridas alcistas más fuertes de Bitcoin, la correlación se ha movido hacia o por encima de 1,0.

La lectura negativa actual refleja en gran medida la fase de divergencia anterior, cuando la relación estaba cayendo y el bitcoin normalmente declinaba más rápido que el cobre. A medida que la relación se recupera, esa relación históricamente ha convergido junto con la mejora de las condiciones del mercado.

Históricamente, la relación cobre-oro ha adelantado al bitcoin varias semanas o meses, lo que sugiere que el movimiento actual puede estar aún en sus primeras etapas.

La relación cobre-oro se considera ampliamente como un indicador del impulso económico y del apetito por el riesgo de los inversores. El cobre está estrechamente vinculado a la demanda industrial y tiende a obtener mejores resultados durante los períodos de expansión económica, mientras que el oro se asocia tradicionalmente con un posicionamiento defensivo. Por lo tanto, un ratio creciente indica un entorno macroeconómico de mayor riesgo.