El comercio del petróleo a 55 dólares todavía está sobre la mesa, pero el gráfico del Brent tiene condiciones
El precio del petróleo subió el 2 de abril cuando los futuros del crudo Brent recuperaron 106 dólares después de caer brevemente por debajo de 100 dólares intradía. La medida se produjo mientras los mercados procesaban el discurso de Trump sobre Irán en horario de máxima audiencia, que no ofrecía un cronograma concreto para reabrir el Estrecho de Ormuz a pesar de afirmar que las fuerzas estadounidenses “terminarían el trabajo” en dos o tres semanas.
Tres señales técnicas ahora están convergiendo para sugerir que el repunte puede estar a punto de agotarse. Un doble techo cerca de $ 119, una divergencia bajista en desarrollo en el gráfico diario y un cambio repentino en el posicionamiento de las opciones construyen el caso para una posible reversión. Las condiciones necesarias para desencadenar esa reversión, empezando por si la próxima vela confirma la divergencia y si la situación de Ormuz avanza hacia una resolución, determinarán si el repunte del crudo Brent se extiende o se activa el escenario de predicción del precio del petróleo a 55 dólares.
El doble techo del crudo Brent enmarca toda la tesis de los 55 dólares
El gráfico diario muestra que los futuros del crudo Brent prueban la zona de los 119 dólares dos veces. Ese doble rechazo confirma los 119 dólares como techo estructural para el precio del petróleo y establece el marco para un desglose medido del movimiento.
El escote del doble techo se sitúa en 81 dólares. Entre los dos máximos, el precio del petróleo se corrigió un 32,01% antes de recuperarse, lo que valida la profundidad del patrón. Si el escote se rompe con un cierre diario por debajo de 81 dólares, el movimiento medido proyecta una caída de aproximadamente el 32% a 55 dólares.
Patrón del precio del petróleo Brent: TradingView
Esa activación del doble techo sigue siendo la primera condición para una reversión. Pero la narrativa también se extiende a otros mercados petroleros.
Las opciones indican conflicto con la demanda del mercado físico
La segunda condición implica el posicionamiento en el mercado. El ETF BNO Brent Oil, el principal vehículo cotizado en Estados Unidos para la exposición al crudo Brent, muestra un cambio brusco en la forma en que los operadores se cubren.
El 30 de marzo, el índice de volumen de opciones de compra, que compara la actividad de opciones de venta bajistas con la actividad de opciones de compra alcistas, se situó en 0,19. El 1 de abril, ese índice había saltado a 0,44, mientras que el índice de interés abierto se mantuvo estable en 0,25.
Ratio Put-Call de BNO 30 de marzo: gráfico de barras
El interés abierto plano significa que no se abrieron nuevas posiciones significativas a largo plazo. El aumento del volumen de opciones de venta significa que los operadores están comprando protección a la baja a corto plazo.
Ratio Put-Call de BNO 1 de abril: gráfico de barras
La curva de futuros del petróleo crudo cuenta una historia contradictoria. El diferencial entre los contratos Brent del primer mes y del segundo mes, una medida de urgencia de la oferta a corto plazo conocida como backwardation cuando es positiva, aumentó a 8,43 dólares el 2 de abril. Un backwarding tan pronunciado significa que los compradores de petróleo físico están pagando una prima significativa por la entrega inmediata porque la oferta no puede satisfacer la demanda actual.
Spread de retroceso del Brent: TradingView
El conflicto entre estas dos señales define el actual entorno de precios del petróleo. Los operadores de opciones se están protegiendo ante un retroceso, pero el mercado físico indica que los barriles siguen siendo escasos. Mientras el Estrecho de Ormuz permanezca cerrado y el suministro físico siga interrumpido, el backwardation puede anular el posicionamiento bajista de las opciones.
RESUMEN DEL DISCURSO DEL PRESIDENTE TRUMP A LA NACIÓN:1. La guerra de Irán durará otras "dos o tres semanas"2. Estados Unidos atacará las centrales eléctricas iraníes si no se llega a un acuerdo3. Los objetivos estratégicos centrales están "cerca de completarse" en Irán4. Estados Unidos "hará que Irán regrese a la...
– La carta de Kobeissi (@KobeissiLetter) 2 de abril de 2026
El ratio put-call gana convicción como señal de reversión sólo si el contexto geopolítico se inclina hacia una desescalada. Ésa es la segunda condición.
Niveles del precio del petróleo que separan la prueba de $119 de una caída a $55
El análisis del precio del petróleo se centra ahora en si los 107 dólares se mantienen como plataforma de lanzamiento o fracasan como resistencia. Un cierre diario por encima de $107, mantiene la puerta abierta para un tercer intento de alcanzar el doble techo de $119. Ese escenario requiere que la perturbación de Ormuz persista y que el retroceso se mantenga elevado.
Sin embargo, el índice de fuerza relativa (RSI), un indicador de impulso, refuerza los argumentos a favor del agotamiento. Entre el 3 de marzo y el 2 de abril, el precio del petróleo está formando un máximo más alto mientras que el RSI está trabajando en un máximo más bajo. Esa divergencia bajista indica que el repunte está perdiendo impulso interno incluso cuando los precios suben. Cada nuevo máximo está impulsado por una convicción más débil que el anterior.
Para que la divergencia se active como señal de reversión, la siguiente vela diaria debe cerrar por debajo de la vela actual. Si lo hace, se establece la oscilación y el precio del crudo Brent se enfrenta a una presión a la baja hacia los 100 dólares primero.
Si no se mantiene el nivel de 107 dólares, la atención se desplaza a 100 dólares, el nivel de 0,382 que ha actuado como soporte y resistencia durante este repunte. Una ruptura por debajo de 100 dólares abre el camino a 88 dólares, el nivel de 0,618. Cada nivel por debajo de 107 dólares representa un paso más cerca de la línea de escote en 81 dólares, el desencadenante estructural para el movimiento medido completo del 32% a 55 dólares.
Análisis del precio del petróleo Brent: TradingView
El objetivo de 55 dólares sigue siendo teórico mientras se mantenga 81 dólares. Se deben alinear tres condiciones para que se active. La activación del doble techo y la divergencia del RSI necesitan confirmación. el opti