TokenInsight mapea la liquidez en ocho CEX principales en un nuevo informe de mercado
El informe de TokenInsight de mayo de 2026 compara la liquidez en ocho CEX utilizando la profundidad del libro de órdenes, el deslizamiento y los diferenciales para los mercados $BTC, $ETH, XAU y XAG.
Binance lidera la profundidad y ejecución al contado de $BTC y $ETH, mientras que Bitget, OKX y Binance dominan la profundidad de futuros en todos los rangos medidos.
Bitget registra el deslizamiento de futuros de $BTC más bajo, MEXC lidera los futuros de $ETH y la ejecución de XAG, y Binance ancla la profundidad, el deslizamiento y los diferenciales de XAU en el período de muestra del informe.
El Informe de liquidez de Crypto Exchange de mayo de 2026 de TokenInsight replantea la competencia de intercambio en torno a una pregunta menos glamorosa pero crítica: ¿dónde se pueden ejecutar realmente las grandes operaciones con la menor fricción? El estudio, que cubre instantáneas de la cartera de pedidos del 1 de abril al 12 de mayo, compara ocho intercambios centralizados en los mercados $BTC, $ETH, XAU y XAG. El informe hace de la liquidez el marcador competitivo, midiendo la profundidad, el deslizamiento y los diferenciales en lugar de limitarse a la escala de la marca. Esa distinción es importante a medida que Bitcoin se recuperó durante abril, las entradas de ETF al contado mejoraron y los mercados de derivados siguieron dando forma al descubrimiento de precios intradía para las instituciones que dirigen el tamaño a través de mercados criptográficos fragmentados.
Surgen brechas de liquidez en mercados al contado, futuros y metales
En los mercados al contado, Binance lideró la profundidad de $BTC y $ETH en las bandas de 0,03% y 0,05%, mientras que Bitget ocupó el segundo lugar en general y KuCoin con OKX formó el siguiente nivel. Binance también mantuvo el perfil de ejecución spot más ajustado, con un deslizamiento medio de $BTC $1M del 0,022% y un deslizamiento medio de $ETH $1M del 0,052%. La liquidez al contado todavía se agrupa en torno a los lugares más grandes, pero la ejecución de $ETH mostró una dispersión más amplia que la de $BTC, lo que sugiere que el tamaño de la orden y la elección del lugar pueden importar más cuando los operadores mueven nocionales significativos a través de los libros de Ether durante sesiones volátiles cuando la liquidez visible puede desaparecer rápidamente en los libros.
Los mercados de futuros produjeron una jerarquía diferente. Bitget, OKX y Binance dominaron la profundidad de los futuros de $BTC y $ETH tanto en el rango del 0,05% como del 0,1%, con Bybit reduciendo la brecha en el nivel más amplio. Bitget registró el deslizamiento de futuros de $BTC más bajo, con un deslizamiento medio de $1 millón de 0,008% y un deslizamiento medio de $5 millones de 0,033%, mientras que MEXC registró el deslizamiento de futuros de $ETH más ajustado en todos los tamaños de pedidos. La liquidez de los derivados parece estructuralmente competitiva, con diferenciales muy comprimidos en los principales lugares y la calidad de la ejecución se diferencia más por la profundidad y el deslizamiento que por el acceso al mercado principal cuando el apalancamiento se concentra rápidamente en torno a los contratos importantes.
La sección de futuros de metales preciosos del informe añade otra vuelta de tuerca al mapa cambiario. Binance lideró la profundidad de los futuros de XAU en las bandas de 0,1% y 0,3% y ancló la calidad de ejecución del oro, mientras que MEXC mostró una fuerte profundidad de los futuros de XAG y el deslizamiento de plata más bajo en todos los tamaños de pedidos. Los mercados de metales tokenizados y sintéticos siguen siendo desiguales, con Binance más ajustado en XAU a 0,020 pb y MEXC más ajustado a XAG a 1,196 pb, mientras que HTX se mantuvo muy fuera de la cohorte en ambos segmentos de futuros. Esa divergencia puede ser importante a medida que los intercambios empaquetan activos tradicionales para los comerciantes cripto-nativos que buscan exposición a garantías alternativas.