Demasiados cocineros: cómo las luchas internas regulatorias están asfixiando las ambiciones del centro criptográfico del Reino Unido
Las ambiciones del Reino Unido de convertirse en un centro global dominante de activos digitales se topan con un muro de inercia política y estancamiento regulatorio, dijo a CoinDesk Jonny Fry, investigador de blockchain y banca global, fundador de Digital Bites y director ejecutivo de TeamBlockchain Ltd.
A pesar de las garantías externas de progreso por parte de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA), los expertos de la industria sugieren que las persistentes barreras burocráticas y las fricciones legislativas a puerta cerrada están retrasando gravemente la implementación de un marco criptográfico unificado. El lento progreso está generando una creciente preocupación de que Gran Bretaña esté cediendo terreno económico crítico a los regímenes de Washington y Bruselas.
Fry dijo que el Reino Unido debería preocuparse por otras cuestiones más críticas. "El riesgo real no es que las empresas abandonen físicamente Gran Bretaña", afirmó. "El riesgo es que la próxima generación de infraestructura de activos digitales se construya en otro lugar".
La preocupación en la Cumbre de Dinero Digital 2026 en Londres refleja una división institucional profundamente arraigada. Si bien el sector privado exige una ejecución rápida para desbloquear eficiencias masivas del mercado, una red de competencias divididas entre el Tesoro de HM, el Banco de Inglaterra y la FCA ha fracturado gravemente los perímetros de pago e inversión.
"Tenemos una situación en este momento en la que el Tesoro está buscando establecer la ley, y luego tenemos a la FCA buscando tener monedas estables emitidas públicamente y una libra digital emitida por el Banco de Inglaterra", señaló Fry.
Advirtió que este enfoque fragmentado crea una profunda incertidumbre operativa, lo que complica la forma en que la jurisdicción maneja la "unicidad del dinero" entre depósitos tokenizados y activos digitales.
Esta fricción administrativa ha empujado a varias empresas de activos digitales de alto perfil a abandonar el Reino Unido por completo y optar por trasladarse a jurisdicciones con claridad regulatoria inmediata. Fry citó el intercambio de derivados criptográficos Deribit como un excelente ejemplo.
"Si hubiéramos tenido la claridad regulatoria de que apostar su criptomoneda no era un esquema de inversión colectiva, tal vez Deribit se habría mudado aquí en el Reino Unido", dijo Fry, estimando que la oportunidad perdida le costó al gobierno del Reino Unido cientos de millones en ingresos fiscales luego de la adquisición de la plataforma por parte de Coinbase.
Andrew MacKenzie, director ejecutivo del desarrollador de monedas estables en libras esterlinas Agant, dijo a CoinDesk en febrero que creía que las regulaciones estaban avanzando en la dirección correcta, pero avanzaban demasiado lentamente para respaldar sus ambiciones de centro global de activos digitales.
El enfoque cauteloso y lento del Banco de Inglaterra hacia las criptomonedas está frustrando enormemente al sector privado, afirmó un artículo del Financial Times la semana pasada, y agregó que si bien las empresas están presionando para una rápida integración, las estrictas restricciones del banco central sobre las monedas estables han creado un enorme cuello de botella regulatorio.
La FCA, atrapada entre las prioridades políticas de Downing Street y la vigilancia del Banco de Inglaterra sobre la estabilidad monetaria, ha preferido enfatizar sus entornos de prueba controlados en lugar de desahogar públicamente sus frustraciones operativas.
Matthew Long, Director de Pagos y Activos Digitales de la FCA, adoptó un enfoque más positivo sobre el ritmo al que se adoptan las regulaciones, presentando el cronograma como una implementación modular calculada diseñada para construir un régimen a prueba de balas.
"Así que creo que hemos creado un régimen integral que está abierto a los negocios en este momento. Estamos alentando a las empresas a presentar su solicitud", dijo a CoinDesk. "Tenemos disponible nuestro servicio de soporte previo a la solicitud, por lo que lo que les digo a las empresas es que está abierto al público".
Sin embargo, si los reguladores del Reino Unido no actúan con genuina agilidad del mercado, la liquidez inevitablemente llegará a donde el capital es más fluido, advirtió Fry. Sin una alternativa competitiva a la libra digital, los operadores privados simplemente liquidarán transacciones utilizando monedas estables dominantes respaldadas por dólares estadounidenses.
"Terminaremos viendo una dolarización", advirtió Fry.
Las regulaciones del Reino Unido entrarán en vigor en octubre de 2027.