Los intercambios tradicionales luchan por igualar el ritmo vertiginoso de las transacciones automatizadas.
Miami Beach, FL – Un grupo cada vez mayor de ejecutivos de Wall Street y cripto dice que el sistema financiero se dirige hacia un punto de ruptura, a medida que los mercados pasan de procesos controlados por humanos a actividades impulsadas por máquinas que funcionan las 24 horas del día.
"Nos estamos moviendo hacia un mundo donde las transacciones ocurren a una velocidad que ningún ser humano puede rastrear", dijo Sandy Kaul, jefe de activos digitales e innovación de Franklin Templeton, durante un panel sobre el futuro de los mercados de capital en Consensus en Miami el martes. Al mismo tiempo, “casi todos los procesos actuales en los mercados de capitales fueron creados para los seres humanos, y ninguno de ellos resistirá lo que está por venir”, añadió.
La tensión entre esas dos ideas (mercados más rápidos y automatizados y sistemas heredados diseñados para la supervisión manual) estuvo en el centro de la conversación.
Durante décadas, los mercados financieros se han basado en procesos estratificados para gestionar las operaciones. Los sistemas procesan por lotes, concilian registros y liquidan operaciones horas o incluso días después. Esa estructura se remonta a una época en la que los certificados de acciones físicos se movían manualmente por Wall Street.
Ahora, la infraestructura blockchain está comenzando a eliminar esas limitaciones. Los panelistas señalaron la tokenización (el proceso de convertir activos como acciones o fondos del mercado monetario en tokens digitales) como un cambio clave. Estos tokens pueden moverse instantáneamente, liquidarse en segundos y operar continuamente.
"Estamos deshaciendo un sistema que ha estado vigente durante 50 años y volviendo a liquidar una transacción a la vez", dijo Kaul, describiendo cómo la liquidación en tiempo real podría reemplazar el modelo actual basado en lotes.
Ese cambio tiene implicaciones prácticas. En un sistema tokenizado, el efectivo de un inversor podría permanecer totalmente invertido hasta el momento exacto en que se gaste. “Cada centavo de mis ganancias se invierte íntegramente desde el momento en que lo gano hasta el momento en que lo gasto”, dijo Christine Moy, socia de Apollo, delineando un futuro en el que el efectivo inactivo desaparecerá en gran medida.
La misma lógica se aplica a las grandes corporaciones. En lugar de mantener efectivo en múltiples cuentas en todo el mundo, las empresas podrían agrupar fondos en activos generadores de rendimiento y convertirlos sólo cuando vencen los pagos.
Aún así, persisten obstáculos importantes. Si bien las redes blockchain ya pueden procesar transacciones rápidamente, algunos panelistas argumentaron que la industria carece de las reglas y estándares necesarios para que las instituciones operen a escala.
"Hemos resuelto el problema de las transacciones. Lo que falta es un estándar de gobernanza", dijo Tom Zschach, ex director de innovación de Swift, señalando la necesidad de reglas claras sobre propiedad, cumplimiento y permisos.
Esa brecha es importante para las grandes empresas financieras, donde la confiabilidad a menudo supera la velocidad. "Si existe la posibilidad de que no funcione, es imposible. Lo que las instituciones necesitan es certeza", afirmó.
Al mismo tiempo, está aumentando la presión competitiva. A medida que las plataformas más nuevas ofrecen servicios financieros más rápidos y flexibles, las empresas tradicionales corren el riesgo de perder clientes si no se adaptan.
En conjunto, la discusión sugiere que la próxima fase de la evolución del mercado no se centrará solo en operaciones más rápidas. Se centrará en reconstruir los sistemas subyacentes para que puedan soportar flujos de capital continuos y automatizados, sin romper la confianza de la que dependen las finanzas globales.