El regulador del Reino Unido despeja el camino para los fondos tokenizados dentro de las reglas existentes
El regulador financiero del Reino Unido ha aprobado nuevas reglas y directrices para los fondos tokenizados, con el objetivo de facilitar a los administradores de activos el uso de blockchains dentro del régimen de fondos existente en lugar de en estructuras experimentales separadas.
En una declaración de política del jueves, PS26/7, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) dijo que la tokenización y la tecnología de contabilidad distribuida (DLT) podrían hacer que la gestión de fondos sea más eficiente y que quiere "apoyar la innovación en el sector de gestión de activos del Reino Unido", como parte de una hoja de ruta de activos digitales descrita por primera vez en una carta de enero de 2025 al primer ministro.
Los cambios brindan a las empresas un camino más claro para integrar blockchain en las operaciones de fondos regulados, a medida que los formuladores de políticas buscan modernizar la infraestructura del mercado sin alterar los marcos de protección de inversionistas existentes, y reflejan un impulso más amplio para llevar las finanzas tokenizadas al perímetro regulatorio en lugar de permitir que se desarrollen en sistemas paralelos.
Simon Walls, director ejecutivo de mercados de la FCA, dijo en el comunicado que la tokenización "desempeñaría un papel importante en la gestión de activos" y que el regulador había proporcionado un marco práctico para dar a las empresas confianza sobre cómo puede operar la tokenización de fondos dentro de las reglas de la FCA.
Cómo los fondos tokenizados se incorporan al reglamento del Reino Unido
PS26/7 permite a las empresas ejecutar registros de inversores en DLT utilizando el modelo "Blueprint" de la industria, lo que confirma que los registros de transacciones en cadena pueden servir como libros principales para acuerdos unitarios sin requerir un duplicado completo fuera de la cadena, siempre que existan "planes de resiliencia apropiados".
La FCA dijo que el Blueprint ya se ha utilizado para autorizar las primeras empresas tokenizadas del Reino Unido para la inversión colectiva en valores mobiliarios (UCITS), y que los fondos autorizados pueden mantener su registro en las redes públicas DLT si los controles cumplen con sus estándares, incluida la emisión de unidades en múltiples cadenas de bloques, siempre que los derechos y cargos de los inversores sigan siendo consistentes.
Guía de la FCA para la tokenización de fondos. Fuente: FCA
El principal cambio de regla es un modelo de negociación opcional "Directo al fondo" (D2F), en el que el fondo o su depositario, en lugar del administrador, es la contraparte de las operaciones de los inversores. Los acuerdos pasan por un solo paso en el que las unidades se emiten o cancelan directamente contra el efectivo que se mueve entre los inversores y el fondo, una estructura que, según la FCA, tiene como objetivo hacer que las operaciones del fondo sean más eficientes y más fáciles de alinear con la liquidación en cadena.
De cara al futuro, la FCA esboza una hoja de ruta que pasa de los fondos tokenizados actuales a los activos tokenizados y, eventualmente, a los flujos de efectivo tokenizados, incluidos modelos en los que los inversores mantienen activos tokenizados en billeteras digitales y los administradores utilizan contratos inteligentes para administrarlos.
El regulador dice que sigue abierto a exenciones para que los fondos puedan usar efectivo digital y monedas estables para liquidaciones y ciertos gastos, y que buscará más opiniones en 2026 sobre un uso más amplio de DLT en los mercados mayoristas.
La declaración de política se produce después de que la FCA abriera una consulta sobre la orientación para su régimen más amplio de criptoactivos a principios de este mes, que abarca la emisión, el comercio, la custodia y las apuestas de monedas estables, antes de que un marco completo entre en vigor en octubre de 2027.
Cointelegraph se acercó a la FCA para solicitar comentarios, pero no recibió una respuesta mediante publicación.