Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense alcanzan máximos de varios años a medida que se intensifica la presión inflacionaria
Los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses se recuperaron en mayo a medida que los inversores reaccionaron ante el aumento de la inflación, los mayores costos de la energía, los crecientes déficits fiscales y las tensiones geopolíticas vinculadas al conflicto de Irán y las perturbaciones del Estrecho de Ormuz.
La medida impulsó el rendimiento del Tesoro a 30 años por encima del 5,18%, su nivel más alto desde 2007, mientras que el rendimiento del Tesoro a 10 años se acercó al 4,68% después de ganar aproximadamente 75 puntos básicos en menos de tres meses.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo revierten años de caída
El reciente repunte marcó un fuerte retroceso con respecto a los mínimos históricos registrados durante el período de la pandemia. El rendimiento del Tesoro a 30 años subió al 5,184% el 19 de mayo de 2026, después de permanecer por debajo del 5% durante la mayor parte de las últimas dos décadas.
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Según los datos, los rendimientos de los bonos del Tesoro cayeron por debajo del 1,5% durante la crisis pandémica de 2020 antes de volver a aumentar de manera constante entre 2022 y 2026, a medida que aumentaron las expectativas de inflación y se aceleró el endeudamiento público.
A principios de 2026, el rendimiento de los bonos a 10 años había disminuido hasta el 3,92%, ya que los mercados anticipaban múltiples recortes de tipos de la Reserva Federal. Sin embargo, el rendimiento se recuperó posteriormente hasta aproximadamente el 4,679% a medida que se intensificaron las tensiones geopolíticas.
La inflación y los precios del petróleo añaden presión a los mercados
El aumento de los precios de la energía y las renovadas presiones inflacionarias agregaron más tensión a los mercados de bonos luego de las perturbaciones relacionadas con el conflicto de Irán. Según se informa, el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz se mantuvo cerca de cero después de los cierres que involucraron tanto a Irán como a Estados Unidos.
Los precios del petróleo se mantuvieron por encima de los 100 dólares por barril durante casi dos meses. Durante el mismo período, los precios del combustible para aviones aumentaron un 58%, los precios de la gasolina aumentaron un 52% y los precios de los fertilizantes aumentaron un 20%.
Los datos económicos también reflejaron el repunte de la inflación. Según se informa, la inflación de los precios al productor en Estados Unidos alcanzó el 6,0%, mientras que la inflación al consumidor aumentó al 3,8%, ambos niveles más altos desde 2023.
El gasto deficitario y las tasas hipotecarias aumentan
Las crecientes necesidades de endeudamiento federal también contribuyeron a mayores rendimientos en los mercados de deuda. Según se informa, el déficit presupuestario de Estados Unidos alcanzó los 1,2 billones de dólares durante los primeros seis meses del año fiscal 2026, mientras que la deuda nacional total ascendió a un récord de 39 billones de dólares.
Al mismo tiempo, los costos de endeudamiento continuaron aumentando en todos los mercados de consumo. Las tasas promedio de las hipotecas fijas a 30 años aumentaron al 6,68%, en comparación con niveles inferiores al 6% antes de la guerra de Irán.
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