Perspectivas futuras de VeThor: ¿Alcanzará el token VTHO nuevas alturas más allá de su récord anterior en los próximos años?
$VTHO es el más extraño de los dos tokens VeChain y, para la mayoría de las personas, ahí es donde comienza la confusión.
Se oye hablar de $VET todo el tiempo. Es el token de gobernanza, la capa de almacenamiento de valor, la que tiene mayor capitalización de mercado. $VTHO se menciona en las notas a pie de página. Pero si desea comprender la economía de la red de VeChain y por qué la actualización de Hayabusa en diciembre de 2025 es más importante para $VTHO que para $VET, debe comenzar por lo que realmente es $VTHO.
Es gasolina. El combustible que impulsa cada transacción en VeChainThor. Cada vez que una empresa ejecuta un escaneo de la cadena de suministro, cada vez que se ejecuta un contrato inteligente, cada vez que una aplicación en el ecosistema VeBetter registra una transacción, se quema $VTHO. Las empresas no acumulan $VTHO para especular. Lo consumen para operaciones. Ese es un perfil de demanda fundamentalmente diferente al de la mayoría de los tokens del mercado.
Si esa diferencia se traduce en una recuperación de precios es lo que responde este artículo.
Descargo de responsabilidad: este artículo es sólo informativo. Nada aquí es un consejo de inversión. $VTHO es muy volátil. Haz tu propia investigación.
El modelo de dos tokens: por qué existe y por qué genera confusión
El equipo fundador de VeChain tomó una decisión deliberada en 2018: separar la capa de depósito de valor de la capa de costo de transacción. El resultado fueron dos tokens que cumplen funciones completamente diferentes dentro del mismo ecosistema.
$VET es el token principal. Lo conserva por derechos de gobernanza, para apostar recompensas y como reserva de valor. Según el modelo DPoS de Hayabusa, apostar $VET a través de la plataforma StarGate es la forma de generar $VTHO: reemplazó el antiguo modelo de generación pasiva en el que cada $VET en cualquier billetera generaba automáticamente un goteo de $VTHO independientemente de la participación.
$VTHO es el token de gasolina. Cuando se realiza una transacción en VeChainThor, se gasta $VTHO. Según el modelo actual posterior a Hayabusa, se quema el 100% de la tarifa base de transacción. Salido de la circulación. A medida que aumenta el uso, se consumen y destruyen más $VTHO.
La lógica detrás de la separación es sencilla: si los costos del gas estuvieran denominados en $VET, cada actividad de la red movería el precio del token principal. Los costos impredecibles del gas hacen imposible que las empresas presupuestaran las operaciones de blockchain. Al separar el gas ($VTHO) del valor ($VET), VeChain brindó a las empresas una capa de costos de transacción estable y ajustable. Esto está diseñado explícitamente para la adopción empresarial (BMW rastrea las cadenas de suministro, Lululemon China administra la autenticación de productos, hospitales administran registros farmacéuticos), nada de lo cual funciona bien si el costo de registrar una transacción fluctúa enormemente con el sentimiento del mercado.
La desventaja: $VTHO no tiene un límite de oferta fijo y se genera continuamente mediante apuestas. Durante años, la generación superó el consumo, creando una presión inflacionaria persistente que suprimió el precio de $VTHO. La actualización de Hayabusa fue diseñada específicamente para solucionar este problema.
Hayabusa y lo que cambió en diciembre de 2025
2 de diciembre de 2025. Fue entonces cuando se puso en marcha la actualización de protocolo más importante de VeChain desde el cambio de marca de 2018.
Antes de Hayabusa, VeChain se ejecutaba con Prueba de Autoridad: un pequeño conjunto aprobado de validadores aseguraba la cadena de bloques. $VTHO fue generado pasivamente por cada titular de $VET a una tasa fija, independientemente de que participaran o no en la seguridad de la red. El resultado: los intercambios que tenían grandes cantidades de $VET en nombre de los clientes generaron millones de $VTHO diariamente, la mayoría de los cuales ingresaron al mercado como presión de venta indiferenciada.
Hayabusa cambió tres cosas que son importantes para la economía de $VTHO:
Transición a prueba de participación delegada. Cualquier poseedor de $VET con al menos 10 000 $VET ahora puede apostar a través de StarGate, recibir un $NFT que represente su posición y delegar en validadores. VeChainThor, que anteriormente era un sistema autorizado con validadores cuidadosamente seleccionados, ahora no tiene permiso alguno. 101 validadores producen bloques. A principios de 2026, se habían apostado más de 9.000 millones de dólares de FP.
Generación de $VTHO ligada a apostar, no a mantener. Bajo Hayabusa, sólo los $VET apostados generan $VTHO. La FP que se guarda pasivamente en las carteras o a cambio de programas de productos flexibles no genera nada. Binance anunció que dejaría de distribuir recompensas de $VTHO a los titulares de $VET de productos flexibles a partir del 1 de enero de 2026, una consecuencia directa. Esto por sí solo redujo la generación diaria de $VTHO en aproximadamente un 50% en las semanas posteriores a la entrada en funcionamiento de la actualización.
Tasa de consumo del 100% sobre las tarifas de transacción base. Antes de Hayabusa, sólo se quemaba el 70% de los $VTHO utilizados en las transacciones. Ahora el 100% está quemado. Cada transacción elimina por completo ese $VTHO de la circulación.
El efecto combinado: una cantidad significativamente menor de nuevos $VTHO que entran en circulación y todas las tarifas de transacción $VTHO eliminadas permanentemente. El propio Manifiesto 2026 de VeChain confirmó que la red ahora produce un 50% menos de $VTHO en general en comparación con antes de Hayabusa.
También hay una función de "Impulso" que permite a los apostadores omitir el período de espera de vencimiento para sus apuestas de $NFT al quemar $VTHO: destrucción adicional además de las tarifas de transacción.
Nada de esto garantiza la apreciación del precio de $VTHO. El mecanismo funciona según lo previsto.