El gigante de Wall Street hace sonar la alarma sobre la empresa insignia de Elon Musk y predice una posible erosión de dos tercios del valor de mercado
Ryan Brinkman, analista de JPMorgan, mantiene una perspectiva decididamente pesimista sobre Tesla, y está dejando su posición muy clara. El lunes, Brinkman reafirmó su recomendación de venta de Tesla (TSLA), manteniéndose firme en su precio objetivo de 145 dólares. Este pronóstico sugiere una caída potencial de aproximadamente el 60% desde el precio actual de la acción cerca de $354. Tesla, Inc., TSLA La evaluación del analista llega inmediatamente después de las cifras de entregas de Tesla en el primer trimestre de 2026, que mostraron 358.023 vehículos entregados. Si bien esto representa un aumento del 6,3% en comparación con el mismo período del año pasado, la cifra no alcanzó las proyecciones de los analistas que oscilaban entre 366.000 y 370.000 unidades y disminuyó un 14% en comparación con el cuarto trimestre de 2025. Según Brinkman, estas cifras quedaron un 4% por debajo de la estimación de consenso de Bloomberg y un 7% por debajo de las proyecciones internas de JPMorgan. El déficit es significativo. Más allá de las cifras de entregas, lo que alarmó particularmente a Brinkman fue la acumulación de inventario. Tesla fabricó 50.363 vehículos más de los que vendió durante el trimestre. Esta brecha entre producción y entrega impulsó el inventario total estimado de la compañía a un máximo histórico de 164.000 vehículos, lo que marcó el mayor aumento de inventario en un solo trimestre registrado. Este inventario creciente se traduce en un capital sustancial bloqueado en vehículos no vendidos. Brinkman advirtió que esta situación, junto con mayores planes de gasto de capital para 2026, ejercerá una presión significativa sobre la generación de flujo de caja libre. Sus proyecciones de ganancias revisadas reflejan estas preocupaciones: la estimación de EPS del primer trimestre se recortó a $0,30 desde $0,43, mientras que el pronóstico de EPS para todo el año 2026 se redujo a $1,80 desde $2,00. La eliminación del crédito fiscal para vehículos eléctricos ciertamente no ayudó. El incentivo federal de 7.500 dólares para la compra de vehículos eléctricos expiró a finales de año, lo que frenó la demanda de los consumidores estadounidenses. Al mismo tiempo, las elevadas tasas de interés han hecho que la financiación de vehículos sea más costosa en todos los ámbitos. Tesla también enfrenta una presión competitiva cada vez mayor por parte de BYD, Mercedes-Benz, GM y Ford, todos los cuales continúan ampliando sus carteras de vehículos eléctricos. La división de almacenamiento de energía presentó preocupaciones adicionales. Las implementaciones de almacenamiento de energía de Tesla cayeron un 15% año tras año a 8,8 GWh, lo que marca la primera caída anual desde el segundo trimestre de 2022, señaló Brinkman. Los alcistas de Tesla anclan su tesis de inversión en las próximas innovaciones. El director ejecutivo, Elon Musk, ha caracterizado 2026 como un año crucial, y el Cybercab (el robotaxi autónomo de Tesla que carece de volante) está programado para entrar en producción inicial este mes. Musk está avanzando simultáneamente en el proyecto del robot humanoide Optimus, con el objetivo de implementarlo en fábrica en aplicaciones de tareas repetitivas para fin de año. Brinkman reconoció que los riesgos de ejecución relacionados con estos productos han disminuido un poco. Sin embargo, enfatizó que ingresar a segmentos de mercado de mayor volumen y precios más bajos introduce una incertidumbre sustancial en la demanda y desafíos competitivos. El sentimiento de los analistas sigue dividido. Actualmente, Tesla tiene 13 recomendaciones de compra, 11 calificaciones de retención y 8 calificaciones de venta. El precio objetivo de consenso se sitúa en 393,97 dólares, lo que sugiere un potencial de subida de aproximadamente el 12%, dramáticamente diferente de la proyección bajista de 145 dólares de JPMorgan. Las acciones de TSLA han caído un 20% en lo que va del año 2026, lo que las convierte en las acciones de peor rendimiento dentro de la cohorte de los Siete Magníficos.