¿Quién soy yo para decir que no deberías negociar con eso?": Vlad Tenev defiende a los especuladores y los mercados de predicción
El director ejecutivo de Robinhood, Vlad Tenev, defendió la semana pasada a los comerciantes del mercado de predicciones contra los críticos del juego, argumentando que los especuladores son esenciales para que cualquier mercado funcione.
Los comentarios, pronunciados en la conferencia Future of Everything del Wall Street Journal el 5 de mayo, llegaron la misma semana en que el operador del mercado de predicciones Kalshi cerró una ronda de financiación de mil millones de dólares con una valoración de 22 mil millones de dólares.
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"No se puede tener un mercado financiero funcional sin especuladores. Si todo el mundo se limita a cubrirse, el mercado se va a quebrar", dijo Tenev, respondiendo a una pregunta sobre si los mercados de predicción equivalen a un juego de azar. "Mientras tengas una estrategia y sea sistemática, ¿quién soy yo para decir que no deberías negociar con esa clase de activos?"
En una aparición en CNBC el mismo día, Tenev describió los mercados de predicción como "una gran fuente de información", lo que indica la intención de Robinhood de seguir avanzando en una línea de productos que apenas existía hace un año.
La defensa aterriza en un momento controvertido
El discurso de Tenev llega en un momento en el que la industria se encuentra entre un entusiasmo récord de los inversores y una presión regulatoria cada vez más intensa.
La valoración de Kalshi de 22.000 millones de dólares la sitúa entre las plataformas comerciales más valiosas del país, con más de 52.000 millones de dólares en contratos de eventos negociados en su bolsa hasta marzo, según la empresa.
Kalshi registró aproximadamente $ 4,47 mil millones en volumen durante el mes pasado, en comparación con $ 3,58 mil millones en su rival Polymarket, que a su vez obtuvo un compromiso de financiamiento de $ 2 mil millones de la matriz de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange Exchange. Una bolsa se conoce como un mercado que respalda el comercio de derivados, materias primas, valores y otros instrumentos financieros. Entre las principales responsabilidades de una bolsa estaría la de defender prácticas comerciales honestas y justas. Estos son fundamentales para garantizar que la distribución de las tasas de valores respaldadas en ese intercambio sea efectiva. Un intercambio se conoce como un mercado que respalda el comercio de derivados, materias primas, valores y otros instrumentos financieros. Generalmente, se puede acceder a un intercambio a través de una plataforma digital o, a veces, en una dirección tangible donde los inversores se organizan para realizar transacciones. Entre las principales responsabilidades de una bolsa estaría la de defender prácticas comerciales honestas y justas. Estos son fundamentales para garantizar que la distribución de las tasas de valores respaldadas en ese intercambio sea efectiva. Lea este término el año pasado con una valoración de $ 8 mil millones.
Las valoraciones se producen cuando la legislación bipartidista, incluida la Ley de Predicción Los Mercados Son Juegos de Azar y la Ley más amplia STOP Apuestas Corruptas, se encuentra en el comité del Congreso.
Los comerciantes de las propias plataformas están valorando la probabilidad de una prohibición federal del mercado de predicciones deportivas en 2026 en aproximadamente el 11 por ciento.
Los propios números de Robinhood cuentan la historia
Detrás de la defensa pública están las cifras de las ganancias del primer trimestre de Robinhood.
La plataforma manejó 8.800 millones de contratos de eventos en los primeros tres meses de 2026, contribuyendo con la mayor parte de 147 millones de dólares en ingresos por "otras transacciones", una cifra que aumentó un 320 por ciento año tras año. Las estimaciones de los analistas sitúan a la división de mercados de predicción en camino de generar aproximadamente 300 millones de dólares en ingresos anuales.
La compañía también está tomando medidas para operar su propio intercambio. La adquisición planificada por Robinhood de MIAXdx, un centro de compensación y futuros regulado por la CFTC, permitiría al corredor cotizar y liquidar contratos directamente en lugar de canalizarlos a través de su asociación Kalshi.
Las acciones de Robinhood subieron más del 10 por ciento cuando se anunció el acuerdo por primera vez el año pasado.
Los casos de uso de información privilegiada ponen a prueba la narrativa
La defensa de la especulación se ha visto complicada por una serie de escándalos que surgieron la misma semana de los comentarios de Tenev.
NPR informó el 7 de mayo que Kalshi suspendió y multó a varios candidatos políticos este año por apostar en sus propias campañas, junto con un caso separado que involucra a un editor del creador de YouTube MrBeast.
Kalshi tiene reglas explícitas contra la negociación de eventos cuyos resultados un participante puede influir, dijo la compañía.
Los fiscales federales acusaron por separado a un contratista del Departamento de Defensa de utilizar información clasificada para comerciar en Polymarket, en lo que el Departamento de Justicia describió como la aplicación de leyes de seguridad nacional a una nueva clase de activos.
El caso ha provocado llamados para prohibir por completo ciertos tipos de contratos de eventos, incluso cuando la CFTC ha presentado una demanda contra Arizona, Connecticut e Illinois por lo que, según argumenta, es una extralimitación estatal en un mercado regulado federalmente.
La competencia va más allá de Robinhood y Kalshi
El espacio del mercado de predicción ya no se limita a las dos plataformas originales. eToro adquirió el proveedor israelí de billeteras con custodia propia Zengo en abril por aproximadamente $70 millones para respaldar el comercio del mercado de predicción en cadena, mientras que Crypto.com lanzó