Por qué Bitcoin no se correlacionó con el repunte del S&P 500 y Nasdaq

Bitcoin ha pasado años moviéndose casi en sincronía con las acciones estadounidenses, especialmente las acciones tecnológicas. Cuando el S&P 500 y el Nasdaq-100 subieron, Bitcoin generalmente subió más fuerte. Cuando las acciones colapsaron, Bitcoin a menudo cayó aún más rápido.

Pero el año 2026 parece muy diferente.

El S&P 500 y el Nasdaq alcanzaron recientemente nuevos máximos históricos, impulsados ​​por fuertes ganancias corporativas y el actual auge de la inteligencia artificial. Mientras tanto, Bitcoin se ha mantenido estancado por debajo de los 80.000 dólares, cotizando muy por debajo de su máximo de finales de 2025 de 126.000 dólares.

La divergencia ha sorprendido a muchos inversores porque las criptomonedas y las acciones se han conectado profundamente en los últimos años. Sin embargo, este ciclo muestra que Bitcoin todavía está influenciado por sus propias fuerzas de mercado únicas, no solo por el apetito por el riesgo en Wall Street.

Wall Street se está recuperando sin Bitcoin

El reciente repunte del mercado de valores ha sido extremadamente fuerte. Sólo en abril, el Nasdaq-100 subió un 15,7%, su mejor desempeño mensual desde octubre de 2002, mientras que el S&P 500 subió un 10,5% a nuevos máximos históricos.

Los gigantes tecnológicos vinculados a la infraestructura de IA han sido los mayores impulsores. NVIDIA continuó su carrera masiva a medida que se disparaba la demanda de chips de IA. Alphabet también saltó después de reportar fuertes ganancias y aumentar su gasto planificado relacionado con la IA para 2026.

Bitcoin también subió en abril, ganando aproximadamente un 14%, pero ese repunte se produjo después de grandes pérdidas a principios de año. En enero, Bitcoin cayó un 10,7%, mientras que en febrero se produjo otra caída del 14,8%. En general, Bitcoin sigue bajando aproximadamente un 10% en lo que va del año, incluso cuando las acciones continúan estableciendo récords.

Esa brecha ha creado uno de los ejemplos más claros en años de recuperación de las acciones mientras Bitcoin lucha por mantener el ritmo.

Bitcoin aún se está recuperando de su pico de 2025

Una de las principales razones de la desconexión es que Bitcoin aún puede estar en lo que los analistas llaman una "fase de digestión posterior al pico".

Bitcoin alcanzó un máximo histórico por encima de los 126.000 dólares a finales de 2025 después de un repunte masivo ligado al impulso posterior a la reducción a la mitad, el entusiasmo por los ETF y las compras institucionales. Históricamente, Bitcoin suele pasar muchos meses consolidándose después de picos importantes antes de comenzar otra fuerte tendencia alcista.

Este es un repunte bursátil impulsado por la IA

Otra razón clave por la que Bitcoin no alcanzó el repunte es que el actual auge de las acciones está altamente concentrado en torno a la inteligencia artificial.

No se trata de un repunte amplio impulsado por la liquidez en el que todos los activos especulativos suben al mismo tiempo. En cambio, la mayoría de las ganancias provienen de un grupo relativamente pequeño de empresas de tecnología de gran capitalización que se benefician directamente de la demanda de IA.

Las empresas que construyen chips de inteligencia artificial, infraestructura en la nube y centros de datos están atrayendo enormes cantidades de capital institucional. Sólo NVIDIA ha añadido billones de dólares en valor de mercado durante el frenesí de la IA.

Bitcoin no tiene ganancias, ni ingresos, ni una narrativa directa de IA. Eso significa que no se está beneficiando del mismo entusiasmo que hace subir las acciones tecnológicas.

Las tasas de interés más altas dañan más a Bitcoin

Históricamente, Bitcoin ha obtenido mejores resultados durante períodos de agresiva flexibilización monetaria.

El mercado alcista de las criptomonedas en 2020-2021 se vio impulsado por tipos de interés cercanos a cero, gastos de estímulo e inyecciones masivas de liquidez por parte de los bancos centrales. El dinero barato animó a los inversores a asumir más riesgos.

El entorno actual parece muy diferente.

La Reserva Federal ha mantenido las tasas de interés elevadas entre 3,50% y 3,75%, mientras que las expectativas de recortes de tasas han desaparecido en gran medida. La inflación persistente, el aumento de los precios de la energía y un mercado laboral resiliente han obligado a las autoridades a permanecer cautelosas.

Los flujos de ETF se han ralentizado

Inicialmente se esperaba que los ETF de Bitcoin al contado se convirtieran en un motor a largo plazo para la demanda institucional.

Durante parte de 2026, lo fueron.

Los ETF de Bitcoin atrajeron miles de millones en entradas a principios de este año, y el fondo IBIT de BlackRock dominó gran parte de la demanda. Sin embargo, las entradas de capital se desaceleraron posteriormente e incluso se volvieron negativas en momentos críticos. En los últimos dos días, los ETF de Bitcoin han vendido más de 400 millones de dólares en BTC.

Bitcoin todavía cotiza como un activo de riesgo

Durante las recientes tensiones geopolíticas que involucraron a Irán y el aumento de los precios del petróleo, los inversores se trasladaron en gran medida a refugios seguros tradicionales como el oro en lugar de Bitcoin. El oro subió a niveles récord por encima de los 4.700 dólares la onza, mientras que Bitcoin luchaba por mantener el impulso.

En lugar de actuar como un activo defensivo, Bitcoin continuó cotizando de manera similar a las acciones tecnológicas de alto riesgo.

¿Qué podría cambiar la situación?

Varios acontecimientos podrían ayudar a Bitcoin a reconectarse con el impulso del mercado global más adelante en 2026.

Un retorno a fuertes entradas de ETF mejoraría la confianza. Una inflación más baja o expectativas renovadas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal también podrían reactivar la demanda de activos especulativos.

Muchos analistas siguen manteniendo objetivos alcistas a largo plazo a pesar de la reciente debilidad de Bitcoin. Empresas como Standard Chartered y Bernstein todavía proyectan que Bitcoin podría alcanzar alrededor de 150.000 dólares durante este ciclo.

Hasta entonces, el entorno actual del mercado sigue dominado por las acciones de IA, las tasas de interés más altas y las compras institucionales selectivas, una combinación que ha dejado a Bitcoin al margen.