¿Por qué las acciones de GameStop están cayendo nuevamente y cuál es el destino de sus tenencias de criptomonedas?
GameStop Corp. (NYSE:GME) está cayendo nuevamente porque su nuevo plan no es pequeño ni fácil de financiar. El minorista quiere comprar eBay Inc. (NASDAQ:EBAY) en un acuerdo en efectivo y acciones por valor de unos 56.000 millones de dólares, mientras que GameStop vale menos de 12.000 millones de dólares.
Es por eso que los comerciantes no están tratando esto como una historia limpia de adquisición. Lo tratan como un problema de financiación con un gráfico de acciones adjunto.
La oferta fija el precio de eBay a 125 dólares por acción. Eso está por encima de su último cierre antes de la oferta, y está muy por encima de donde cotizaba eBay cuando GameStop comenzó a comprar acciones el 4 de febrero.
Pero el mercado aun así hizo que GameStop cayera un 10%. eBay subió alrededor de un 5% a cerca de 109 dólares, que todavía está muy por debajo del precio de oferta. Esa brecha indica que los inversionistas no están convencidos de que este acuerdo sobrevivirá.
Michael Burry abandona GameStop después de que Ryan Cohen hiciera una oferta gigante en eBay sin un acuerdo vigente
Michael Burry, el inversor conocido por The Big Short, vendió su posición completa en GameStop después de que la oferta se hiciera pública. Michael había respaldado a la compañía alrededor de 2019, cuando el primer caso alcista ayudó a alimentar el famoso repunte de las acciones. Esta vez, no se quedó hasta el siguiente capítulo.
Michael dijo a los suscriptores de su boletín Substack el lunes:
"Vendí toda mi posición en GME. De cualquier forma que la dividiera, la tesis de Instant Berkshire nunca fue compatible".
También dijo que GameStop fue la primera acción que vendió desde que comenzó el boletín. Su problema era la deuda. Un acuerdo tan grande podría obligar a GameStop a endeudarse mucho, emitir acciones o crear un paquete de financiación que cambie toda la historia para los accionistas.
GameStop anunció la oferta el domingo. La propuesta no fue solicitada ni vinculante, por lo que eBay no ha aceptado nada. La oferta se divide entre efectivo y acciones ordinarias de GameStop. Ofrece a los inversores de eBay una prima del 20% con respecto al cierre de 104,07 dólares del viernes y una prima del 46% con respecto al cierre del 4 de febrero.
Ryan Cohen, director ejecutivo de GameStop, dijo a CNBC el lunes que no había iniciado conversaciones con la dirección de eBay. Él dijo:
"Apenas estamos comenzando. Por razones obvias, eBay es una empresa pública, hay todo tipo de incentivos financieros perversos desde la junta directiva hasta el equipo directivo. Así que sólo hay una manera de abordar algo como esto".
eBay confirmó que recibió la oferta y dijo que su junta la revisaría. TD Bank Group (NYSE: TD) ha otorgado a GameStop una carta de financiación de 20.000 millones de dólares, pero eso todavía deja una gran brecha además del valor total del acuerdo.
GameStop coloca su reserva de Bitcoin cerca de la enorme red de compradores de eBay
En el ángulo criptográfico es donde esto se vuelve aún más extraño. GameStop no ha dicho que incorporará Bitcoin a los pagos de eBay. Aún así, la pregunta ahora está a la vista: ¿qué sucede si una empresa que posee $BTC compra un mercado con 135 millones de compradores activos?
GameStop aprobó Bitcoin como activo de reserva del tesoro y compró 4.710 $BTC por $513 millones en mayo de 2025. Luego utilizó ese alijo como garantía con Coinbase Global Inc. (NASDAQ:COIN) para una estrategia de opciones destinada a obtener rendimiento manteniendo la exposición a $BTC.
En este momento, Bitcoin es principalmente un activo del balance de GameStop. Los ETF ayudaron a atraer a las instituciones, pero el gasto diario aún enfrenta tarifas, impuestos y hábitos incómodos de los usuarios.
eBay ofrece alcance en 190 mercados y casi 80 mil millones de dólares en volumen bruto de mercancías para 2025. Antes de que cualquier sueño de pago criptográfico importe, GameStop tiene que mostrar cómo paga por eBay.