Il reste encore beaucoup à faire : un ancien stratège de Goldman prédit une cassure massive du réal brésilien

Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution et ancien stratège en chef des changes chez Goldman Sachs, estime que le réal brésilien est sur le point de croître, car la valeur de la monnaie n'a cessé d'augmenter depuis 2025. Deux facteurs clés bénéficieront au réal brésilien : la fin du conflit au Moyen-Orient et l'incertitude croissante dans le détroit d'Ormuz.

Points clés à retenir :

Poussé par les tensions entre les États-Unis et l'Iran, Robin Brooks note que le réal brésilien sous-évalué dépassera ensuite 4,5.

Alors que les troubles dans le détroit d’Ormuz stimulent les exportations du Brésil, le marché pourrait ensuite connaître une hausse réelle de 20 %, à l’image de 2022.

Les prochaines élections entre Lula da Silva et Flávio Bolsonaro pourraient perturber la course du Real à 4,5.

« Une tempête parfaite » pour les approches du réal brésilien

Le réal brésilien est devenu une véritable exception depuis le début des hostilités au Moyen-Orient, devenant ainsi la monnaie la plus performante des marchés émergents, aux côtés du forint hongrois.

Néanmoins, même avec sa récente hausse, les analystes estiment que le véritable rallye a encore du poids et qu’une soi-disant tempête parfaite pour soutenir la valeur de la monnaie se prépare.

Robin Brooks, chercheur principal à la Brookings Institution et ancien stratège en chef des changes chez Goldman Sachs, prédit que le réal « a encore beaucoup à faire » et surmontera le taux de change de 4,5 réals pour un dollar, qu'il considère comme le taux de change de « juste valeur » de la monnaie.

Brooks affirme que le réal brésilien est « horriblement battu et sous-évalué » et qu’il est sur le point de bénéficier de facteurs géopolitiques similaires à ceux rencontrés lorsque la Russie a envahi l’Ukraine. À l’époque, l’indice de référence du pétrole Brent avait augmenté de 40 %, et le réal brésilien a également augmenté de 20 %.

Pour lui, deux éléments principaux vont propulser le réal brésilien plus haut. Le premier est la volonté des États-Unis de mettre fin le plus rapidement possible à la guerre actuelle en Iran, ce qui entraînera la levée du portage de devises telles que le réal brésilien.

Le deuxième facteur de cette hausse prévue sera l’incertitude autour de la navigabilité du détroit d’Ormuz en Iran. Cela profite au Brésil, exportateur de matières premières et de pétrole, et soutient à son tour la valeur du réal.

"En 2022, nous n'avons jamais vraiment atteint ma juste valeur de 4,50, mais je pense que c'est maintenant en jeu. Je m'attends à ce que les mois à venir voient enfin le $/BRL descendre en dessous de 4,50", a conclu Brooks.

Néanmoins, d’autres incertitudes qui peuvent affecter la reprise du réal brésilien demeurent, notamment les prochaines élections, qui se sont transformées en un bras de fer entre le président Luiz Inácio Lula da Silva et Flávio Bolsonaro, fils de l’ancien président Jair Bolsonaro.