Les principaux marchés d'Aave atteignent immédiatement 100 % d'utilisation, et ce n'est pas une bonne chose

Aave, l'une des plus grandes plateformes de prêt décentralisées, a été effectivement gelée mardi après que tous ses principaux protocoles de prêt ont manqué de fonds disponibles, laissant les utilisateurs incapables de retirer des milliards de dollars en crypto, a déclaré DeFi Warhold en expliquant ce que signifie l'utilisation à 100 %.

Environ 5 milliards de dollars en pièces stables $USDT et $USDC sont effectivement bloqués, a ajouté Warhold, affirmant que le protocole ne dispose pas de liquidités pour payer ces actifs.

La crise a commencé le 18 avril, à la suite d'un exploit de 292 millions de dollars du pont Kelp DAO rsETH. L'attaquant a utilisé de faux messages inter-chaînes pour créer du rsETH non garanti, qui a ensuite été déposé dans Aave comme garantie pour emprunter près de 200 millions de dollars en WETH. Alors que la nouvelle des « créances irrécouvrables » se répandait, une dynamique classique de fuite des banques a pris le dessus, provoquant la sortie d’un total de 6,6 milliards de dollars du protocole en moins de 24 heures.

Lorsqu'on lui a demandé des commentaires sur la crise, le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a déclaré à CoinDesk via WhatsApp : "Je n'ai rien d'utile à dire."

Qu'un protocole de prêt atteigne une utilisation à 100 % sur tous les marchés à la fois est "l'équivalent d'un point final. Cela signifie en fait aucune liquidité disponible pour les retraits. Les liquidations ne peuvent pas être traitées" et donc 3 milliards de dollars en $USDT et 2 milliards de dollars en $USDC "sont bloqués sans sortie nette", a déclaré DeFi Warhol.

Pire encore, ajoute l’analyste, « si les prix évoluent, les créances irrécouvrables s’aggravent sans aucun mécanisme pour les couvrir ». DeFi Warhol a déclaré qu'il s'agit de la pire situation dans laquelle se trouve un protocole de prêt, car "lorsque les liquidations ne peuvent pas être exécutées, le protocole n'a aucun moyen de se protéger contre de nouvelles créances douteuses".

Aave est en grande difficulté

Natalie Newson, chercheuse principale en sécurité blockchain chez CertiK, a déclaré qu'Aave était en grande difficulté.

« Une utilisation à 100 % ne signifie pas seulement un manque de liquidités ; cela signifie que les systèmes d'autodéfense du protocole sont en panne.

Les liquidations nécessitent des liquidités pour fonctionner, car sans elles, les positions sous-garanties ne peuvent pas être fermées et les créances douteuses ne cessent de s'accumuler, laissant le protocole dans une situation dont il ne pourra pas se remettre sans aide extérieure, a-t-elle déclaré.

« Aave n'a pas été piraté. Il est resté bloqué à cause des retombées de la défaillance du pont de quelqu'un d'autre, et cette différence devrait inquiéter tous ceux qui travaillent dans ce domaine », a déclaré Newson. « L'exploit KelpDAO n'a pas seulement affecté un protocole ; cela a mis l’ensemble du système DeFi à l’épreuve en même temps.

Newson était d'accord avec DeFi Warhol sur le fait que ceux qui n'ont rien fait de mal doivent désormais faire face aux risques. Elle a également déclaré que l’interconnectivité qui rend DeFi puissant est la même fonctionnalité qui transforme un point de défaillance unique en un désastre à grande échelle.

Un scénario de risque connu

Le cadre de risque d’Aave prévoyait explicitement une utilisation à 100 %, l’ancien responsable des risques d’Aave, Alex Bertomeu-Gilles, déclarant en 2020 qu’à ce niveau, « il ne reste plus aucune liquidité » et la situation devient « problématique » car les déposants sont incapables de retirer leurs fonds.

L'analyste technique et auteur de cryptographie Duo Nine a été le premier à souligner qu'Aave avait atteint 100 % d'utilisation.

"Lorsque l'exploit rsETH s'est produit et que $AAVE a contracté des dettes irrécouvrables, des baleines comme Justin Sun, la bourse MEXC et d'autres ont immédiatement retiré des milliards de $AAVE", a déclaré l'analyste. "Au départ, le marché du $ETH a atteint 100 % d'utilisation, ce qui signifie que vous ne pouviez pas retirer votre $ETH de $AAVE."

Cela s'est rapidement propagé aux pools $USDT et $USDC, alors que plus de 6 milliards de dollars d'actifs ont quitté le protocole en quelques heures. "Au fur et à mesure que les baleines retiraient leur argent, $USDT et $USDC ont également atteint 100 % d'utilisation", a déclaré Duo Nine. "Ces marchés sont désormais également coincés avec de l'argent bloqué."