Actions Advanced Micro Devices (AMD) : les contraintes d'approvisionnement en GPU et en CPU signalent une demande robuste avant le rapport du premier trimestre

Table des matières Advanced Micro Devices aborde son prochain rapport trimestriel du 5 mai avec une couverture encourageante des analystes et un environnement de demande qui continue d'évoluer favorablement. Advanced Micro Devices, Inc., AMD Le 14 avril, l'analyste de GF Securities, Jeff Pu, a publié une étude réitérant sa position d'achat sur AMD ainsi qu'un objectif de prix de 311 $. Sa thèse centrale : l’appétit des clients pour les processeurs graphiques et CPU d’AMD dépasse constamment les stocks disponibles. "En ce qui concerne le GPU, après notre précédent ajustement CoWoS, nous observons désormais des indicateurs encourageants d'un regain d'élan pour les racks Helios", a noté Pu dans son rapport. Il a souligné que la demande des principaux partenaires, notamment OpenAI et Meta, dépassait considérablement les capacités de production actuelles. L'intelligence artificielle représente une composante essentielle de cette thèse. Pu a identifié les applications d'IA agentique comme un catalyseur important améliorant la position concurrentielle d'AMD, le GPU MI455 et le portefeuille de produits de l'entreprise étant considérés comme renforçant son positionnement sur le marché. Sur le marché des processeurs, les opérations des centres de données d’AMD continuent d’étendre leur empreinte. Les chiffres de Mercury Research indiquent que le fabricant de puces a obtenu une part de valeur de 41 % au cours du quatrième trimestre 2025, ainsi qu'une part de livraison de 29 %. Pu a attribué cette performance à la disponibilité accrue des plaquettes N3 et aux ajustements de prix qui ont fait augmenter les prix de vente moyens. La prochaine famille de processeurs Venice basée sur N2 devrait apporter une croissance supplémentaire. Pour 2026, GF Securities prévoit que les volumes d’unités CPU des centres de données d’AMD augmenteront de 28 % d’une année sur l’autre, tandis que les revenus grimperont de 46 %. Ces projections représentent une expansion substantielle pour une entreprise de la taille d’AMD. Des questions ont émergé quant à savoir si les puces d’architecture ARM pourraient éroder la position d’AMD parmi les fournisseurs d’infrastructures cloud. Même si Pu reconnaît cette dynamique, il maintient que l'architecture x86 reste privilégiée pour les charges de travail gourmandes en GPU en raison de performances supérieures dans les applications d'orchestration. Il a en outre cité les avantages techniques de Venice – latence SRAM réduite, large compatibilité logicielle et capacité de bande passante mémoire d’environ 1,6 To/s – comme facteurs préservant l’avantage concurrentiel d’AMD. AMD affiche actuellement un multiple cours/bénéfice de 93,14x, positionné en dessous de son P/E médian sur cinq ans de 100,88x. Le score GF de l’entreprise est de 93 sur 100, accompagné d’une évaluation de la solidité financière de 9/10 et d’un score de croissance de 10/10. La mesure de rentabilité s'élève à 7/10, indiquant des opportunités potentielles d'amélioration de la marge. Un développement remarquable : les initiés de l'entreprise ont cédé 55,4 millions de dollars d'actions AMD au cours des trois mois précédents, sans qu'aucune activité d'achat d'initié n'ait été enregistrée au cours de cette période. En ce qui concerne l'annonce du premier trimestre du 5 mai, le consensus de Wall Street estime un bénéfice par action de 1,27 $ sur un chiffre d'affaires de 9,87 milliards de dollars.