Les actions des compagnies aériennes chutent alors que United (UAL) et Southwest (LUV) font face à une crise croissante du carburéacteur

Les actions du secteur aérien ont subi d’importantes pressions à la baisse jeudi à la suite des commentaires du président Trump sur la situation en Iran, qui ont éliminé les attentes du marché quant à une conclusion rapide. Les investisseurs s’attendaient à une fin rapide des hostilités, accompagnée d’une diminution des dépenses en carburant. Ces attentes se sont rapidement dissipées. United Airlines (UAL) a reculé de 3,2 % tandis que Southwest Airlines (LUV) a reculé de 2,3 %, plaçant les deux transporteurs parmi les moins performants du S&P 500, alors même que l'indice plus large n'a reculé que de 0,2 %. United Airlines Holdings, Inc., UAL Delta Air Lines (DAL) ont chuté de 1,4 %, JetBlue (JBLU) a chuté de 1,8 % et American Airlines a chuté de 3,8 %. L’ETF américain Global JETS a enregistré une baisse de 2 %. Dans ses remarques de mercredi, Trump a déclaré que la guerre contre l’Iran était « en voie d’achèvement » tout en soulignant que « nous devons honorer les morts en accomplissant la mission ». Les investisseurs ont interprété le sous-texte : une résolution rapide reste improbable. Les prix du carburant d’aviation ont grimpé d’environ 70 % depuis le début du conflit mené par les États-Unis et Israël avec l’Iran. Le prix spot du carburéacteur de type kérosène de la côte américaine du Golfe a atteint 4,344 dollars le gallon le 20 mars – son plus haut niveau depuis mai 2022. Avant la date de début du conflit, le 27 février, le prix s'élevait à 2,428 dollars le gallon. Des augmentations de prix aussi spectaculaires créent de graves problèmes de rentabilité pour les exploitants de compagnies aériennes. Tom Fitzgerald de TD Cowen a réduit jeudi les objectifs de prix pour plusieurs transporteurs. Son argumentaire était centré sur les attentes d'une hausse prolongée des coûts de l'énergie et d'une tendance à la baisse des dépenses par carte de crédit qui justifient des prévisions plus conservatrices. "Nous réduisons nos estimations pour les six grandes compagnies aériennes américaines, les prix du carburant semblant susceptibles de rester élevés par rapport à ceux d'avant la guerre pour le reste de 2026", a déclaré Fitzgerald. Pour United Airlines, TD Cowen a réduit son objectif de prix de 140 $ à 120 $ tout en maintenant sa recommandation d'achat. La société considère Delta comme l'investissement le plus défensif actuellement, mais continue de considérer United comme la plus forte opportunité à long terme. Concernant Southwest, TD Cowen a abaissé son objectif de 56 $ à 46 $ tout en gardant sa note d'achat intacte. La société a reconnu que ses projections pour le Sud-Ouest sont désormais à la traîne du consensus plus large de Wall Street à l'approche des résultats du premier trimestre. Fitzgerald a souligné que les transporteurs ayant « des niveaux de levier plus élevés et/ou une plus grande sensibilité au carburant » sont confrontés à l’environnement à court terme le plus difficile. Il a spécifiquement identifié American Airlines, JetBlue et Alaska Air Group comme les plus vulnérables. Southwest aborde la saison des résultats dans une position difficile. Les projections inférieures au consensus de TD Cowen, associées à l’affaiblissement des indicateurs de demande et à l’escalade des dépenses, établissent un seuil bas – mais également un risque accru. Southwest a chuté de 7,1 % depuis le début de l'année, avec un volume quotidien moyen de transactions dépassant 10 millions d'actions. La capitalisation boursière du transporteur s'élève à 18,78 milliards de dollars. Malgré les réductions cibles, TD Cowen a maintenu ses notes d'achat sur UAL et LUV, indiquant que la société considère la faiblesse actuelle comme temporaire plutôt que fondamentale. Fitzgerald a observé qu'une « volatilité accrue » pourrait générer des « opportunités d'achat attrayantes » sur les actions United. Le prix au comptant du carburéacteur de la côte américaine du Golfe continue de osciller près des sommets pluriannuels à l’approche de la saison des résultats du premier trimestre de l’industrie.