Les actions d'Alphabet (GOOGL) chutent alors que Google Parent exploite un marché obligataire de 3 milliards d'euros pour l'infrastructure d'IA

Table des matières Mardi, Alphabet a réintégré les marchés obligataires avec une offre substantielle libellée en euros d'une valeur d'au moins 3 milliards d'euros (3,5 milliards de dollars) structurée en six tranches distinctes. Les actions de GOOGL ont baissé de 0,93 % au cours des échanges. Alphabet Inc., GOOGL La nouvelle émission suit de près l'effort de collecte de fonds record de février, lorsque le géant des moteurs de recherche a obtenu près de 32 milliards de dollars sur plusieurs marchés de devises. Cette transaction historique comprenait une composante autonome de 20 milliards de dollars américains – la plus grande vente d’obligations en dollars américains dans l’histoire d’Alphabet. L’offre de février a généré une demande extraordinaire, avec un pic de commandes atteignant 103 milliards de dollars, dépassant largement l’objectif initial de 15 milliards de dollars. Notamment, cet accord prévoyait une obligation centenaire – une obligation à échéance de 100 ans qui marquait le premier instrument de ce type émanant d’une entreprise technologique depuis l’émission de Motorola lors du boom des dot-com de la fin des années 1990. La transaction de mardi sur le marché européen présente son titre le plus long avec une échéance de 2063. Les premières prévisions de prix positionnaient cette tranche à environ 205 points de base au-dessus des références midswap. Les capitaux levés répondront aux besoins généraux de l'entreprise, y compris potentiellement le refinancement des obligations en cours. Dans des annonces récentes, Alphabet a révélé des projets de dépenses en capital pouvant atteindre 190 milliards de dollars tout au long de l'année en cours, la majorité étant allouée au développement des centres de données. L’entreprise ne fonctionne pas de manière isolée. Avec Meta, Microsoft et Amazon, les dépenses collectives en infrastructure d’IA pour 2025 pourraient approcher 725 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation significative par rapport aux prévisions précédentes. Meta a finalisé sa propre transaction obligataire de 25 milliards de dollars le 30 avril, même si les conditions du marché se sont révélées plus difficiles. Presque toutes les tranches de cette offre étaient tarifées à des primes de risque élevées par rapport à l’émission de Meta en octobre, tandis que la demande maximale n’a pas été à la hauteur, ce qui suggère une hésitation croissante des investisseurs. Le secteur de l’intelligence artificielle a déjà généré environ 300 milliards de dollars d’émissions de dette, les acteurs du marché observant de nouveaux signes d’épuisement des investisseurs. Les récentes transactions d’infrastructure technologique à grande échelle ont nécessité des rendements améliorés pour réussir à attirer des capitaux. Ian Horn, gestionnaire de portefeuille chez Muzinich & Co, a observé que ces sociétés technologiques étendent leur présence sur les marchés à revenu fixe, reflétant leur domination sur le marché des actions. "Il y a des inquiétudes quant à la manière dont l'émission d'obligations sera absorbée", a commenté Horn, tout en soulignant que les investisseurs reçoivent une compensation appropriée pour le risque. Il a souligné que cela représente « une belle opportunité d’ajouter du spread sans vraiment avoir à s’adresser à des noms plus risqués ». L'émission d'obligations européennes d'Alphabet, coordonnée par Barclays, BNP Paribas, Deutsche Bank et HSBC, devait être finalisée plus tard mardi.