Rotation ou cycle des Altcoins ? Voici pourquoi la domination de l'USDT pourrait détenir la réponse

Le marché connaît actuellement une phase de rotation des manuels scolaires.

Sur le plan technique, la domination du Bitcoin ($BTC.D) a enregistré quatre jours consécutifs de pression à la baisse après sa cassure début mai à 61,2 %. Dans le même temps, l’Altcoin Season Index a bondi de plus de 10 points en moins de 24 heures, renforçant ainsi une configuration classique de rotation $ BTC vers altcoin.

Historiquement, cependant, les rallyes de l’altcoin maintiennent rarement leur élan à moins qu’Ethereum [$ETH], le plus grand altcoin, ne commence à se renforcer par rapport au Bitcoin [$BTC], permettant ainsi à des capitaux plus importants de circuler sur le marché plus large de l’altcoin.

Comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio $ETH/$BTC a rebondi autour de 0,7% après quatre semaines consécutives de baisse. Cela pourrait être un premier signe que la rotation pourrait s’étendre au-delà du Bitcoin.

Source : TradingView ($ETH/$BTC)

En bref, plusieurs signaux pourraient s’aligner pour que le marché commence à spéculer sur un rallye de l’altcoin.

Cela dit, la dynamique reste la variable clé. Au cours du cycle précédent de février à avril, le ratio $ETH/$BTC a bondi de près de 15 %, faisant grimper l'indice saisonnier Altcoin de plus de 40 % avant de dépasser près de 55. Cela correspondait au fait que le $BTC.D rencontrait une résistance autour du niveau de 60 %, créant un récit de rotation similaire.

Et pourtant, malgré l’amélioration de la structure, la configuration n’a jamais évolué vers un cycle altcoin à part entière. L’indice Altcoin Season n’a pas réussi à dépasser le seuil de 75 généralement requis pour confirmer une large expansion de l’altcoin à l’échelle du marché.

Cela soulève la question clé : le marché entre-t-il simplement dans une autre phase de rotation de courte durée, ou cette configuration est-elle fondamentalement différente ?

Baisse de la domination du $USDT en tant que facteur clé de liquidité derrière la rotation des altcoins

La rotation actuelle des altcoins ne se produit pas de manière isolée.

Au lieu de cela, il évolue en tandem avec la domination du $USDT, avec une baisse de 2,7 % sur la semaine, passant en dessous du niveau de support critique de 7 % début février. La baisse de la domination du $USDT signale généralement une sortie de liquidité des actifs à risque, ce qui correspond également au fait que le $BTC.D atteint également la résistance. Ensemble, ces observations impliquent que les investisseurs ont exprimé leur hésitation à investir davantage dans Bitcoin et pourraient progressivement faire tourner leur capital ailleurs.

Notamment, les données en chaîne semblent en outre soutenir cette tendance. Au moment de la rédaction de cet article, les flux de $USDT venaient d'enregistrer leur plus grande sortie de change depuis environ trois mois, avec -1,29 milliard de dollars de $USDT net sortant des bourses le 8 mai.

Il s’agit généralement d’un signal baissier. Cependant, combiné à une augmentation du ratio $ETH/$BTC, cela signifie que le capital pourrait se tourner de plus en plus vers les altcoins plutôt que de se retirer complètement des actifs à risque.

Source : Santiment

Naturellement, cela fait de la baisse de la domination du $USDT un facteur distinctif clé dans le cycle actuel.

Si cette tendance se maintient, le rebond de l'indice saisonnier Altcoin, après être revenu aux niveaux de la mi-juillet 2025, pourrait refléter un épuisement potentiel de la pression de vente d'altcoin. Combiné avec la montée en puissance du $ETH/$BTC, le marché plus large de l'altcoin pourrait commencer à emboîter le pas, ce qui en fait une configuration clé pour surveiller les divergences par rapport à la structure de rallye de l'altcoin de février-avril.

Résumé final

Une hausse du $ETH/$BTC et de l’indice Altcoin Season fait allusion à une rotation précoce du capital.

Le déclin de la domination du $USDT avec des sorties importantes semble également soutenir la force de l'altcoin.