Les analystes d'UBS changent de position sur le géant des véhicules électriques d'Elon Musk, adoptant une position prudente face aux attentes de fluctuations persistantes du marché.

Table des matières UBS a relevé sa note sur l'action Tesla (TSLA) de Vente à Neutre, reconnaissant une équation risque-récompense plus favorable après que les actions ont connu un recul important en 2026. Tesla, Inc., TSLA Joseph Spak, l'analyste UBS couvrant le constructeur de véhicules électriques, a maintenu son objectif de prix de 352 $. Le changement de notation fait suite à une baisse de plus de 21 % depuis le début de l’année pour les actions Tesla, qui ont considérablement sous-performé les principaux indices boursiers. Selon Spak, le niveau de négociation actuel du titre offre une perspective plus équilibrée, compensant les défis immédiats posés au potentiel de Tesla dans le secteur de l’intelligence artificielle physique à long terme. Plusieurs facteurs ont créé une pression à la baisse sur le titre. Les conditions plus douces du marché des véhicules électriques, les résultats décevants du premier trimestre dans le secteur de l'énergie, l'expansion des structures de coûts et les exigences élevées en matière de dépenses d'investissement ont tous contribué à l'inquiétude des investisseurs. Pendant ce temps, les progrès sur les deux initiatives phares de Tesla – la plate-forme de robot-taxi autonome et le robot humanoïde Optimus – se sont déroulés à un rythme plus lent que beaucoup l’avaient prévu. Tout en améliorant la note, Spak a proposé une évaluation réaliste de ce qui nous attend. Il a averti que les actions « pourraient continuer à présenter une forte volatilité » et a noté que les mouvements de prix des actions reflètent des changements de sentiment et des scénarios plutôt que des mesures financières traditionnelles. Du point de vue des livraisons, UBS prévoit 1,6 million de livraisons de véhicules en 2026, soit un chiffre essentiellement stable par rapport à l'année précédente. La banque prévoit un taux de croissance annuel composé de 7 % jusqu'en 2030, pour atteindre environ 2 millions d'unités. Cette prévision est nettement inférieure aux attentes de Street, qui oscillent autour de 3 millions de livraisons. Spak a attribué les prévisions de livraison conservatrices à l’intensification de la concurrence des constructeurs automobiles chinois, à l’adoption terne des véhicules électriques aux États-Unis et à la gamme limitée de modèles Tesla. Tesla avait annoncé son intention de lancer sa plateforme de robots-taxis dans neuf zones métropolitaines au cours du premier semestre 2026. Spak a toutefois exprimé des réserves quant à la lenteur du déploiement à Austin. Il ne prévoit pas d’expansion substantielle dans l’immédiat. À plus long terme, UBS reconnaît la capacité de Tesla à proposer des transports au kilomètre à des prix compétitifs et à conquérir une part significative dans le secteur national des taxis autonomes. Concernant Optimus, Spak a adopté une position tempérée. Il a indiqué que l’initiative « prendra plus de temps que les objectifs déclarés par Musk » et a souligné les vulnérabilités de la chaîne d’approvisionnement liées à la dépendance actuelle à l’égard des composants d’origine chinoise. UBS prévoit environ 5 000 unités Optimus en 2027, pour atteindre 30 000 d’ici la fin de la décennie. Cette projection contraste fortement avec la vision d’Elon Musk d’une production à grande échelle qui débuterait l’année prochaine. Du point de vue de la valorisation, en appliquant un ratio cours/bénéfice de 150x, le cours actuel du marché de Tesla suggère un bénéfice par action de 2,33 dollars pour 2027. UBS prévoit 2,35 dollars ; l'estimation consensuelle s'élève à 2,47 $. Tesla se négocie actuellement à un multiple P/E de 325, que de nombreuses plateformes de données financières qualifient d'élevé par rapport aux évaluations de valeur intrinsèque. Dans le cadre d’une évolution réglementaire positive, les Pays-Bas ont récemment approuvé le système de conduite entièrement autonome de Tesla sur les autoroutes et les routes urbaines – le premier pays européen à le faire. Cette étape importante a incité Cantor Fitzgerald à réitérer sa position de surpondération avec un objectif de cours de 510 $.