La valeur marchande en chaîne d'Anthropic avant l'introduction en bourse grimpe à 1,2 billion de dollars et dépasse OpenAI pour la première fois

Les actions tokenisées d’Anthropic pré-IPO impliquent désormais une valorisation de 1,2 billion de dollars – au-dessus d’OpenAI – montrant comment les marchés en chaîne sont en tête de la tarification de l’IA à un stade avancé avant toute introduction en bourse.

En février 2026, Anthropic a clôturé un cycle de série G avec une valorisation post-money de 380 milliards de dollars, dirigé par GIC et Coatue, le plaçant déjà dans le niveau ultra-élite des entreprises technologiques privées. Depuis lors, le commerce secondaire est devenu parabolique. Sur Forge Global, le PDG Kelly Rodriques affirme que les actions d'Anthropic changent désormais de mains à des prix qui impliquent une valorisation « autour du seuil de 1 000 milliards de dollars », OpenAI se négociant plus près de 880 milliards de dollars sur la même plateforme. Cette inversion – Anthropique au-dessus d’OpenAI – n’existait pas il y a trois mois et marque un brusque renversement des attentes des investisseurs quant à savoir quel laboratoire dominera la prochaine phase du cycle de l’IA.

Les marchés en chaîne sont allés encore plus loin. Comme crypto.news l'a rapporté dans un article récent sur la tokenisation pré-IPO d'Anthropic, le site Jupiter's Prestocks évalue désormais l'exposition tokenisée d'Anthropic à des niveaux impliquant une valorisation de plus de 1 000 milliards de dollars, après une hausse de 733 % depuis octobre 2025. Une nouvelle explosion de demande début mai a prolongé ce rallye, avec des données partagées par la lettre de Kobeissi montrant que la valeur implicite de l'introduction en bourse d'Anthropic a atteint 1,2 billion de dollars, en hausse. 20 % en une seule semaine et près de 900 % sur environ sept mois de trading actif en chaîne. Ces instruments tokenisés sont soutenus à 1:1 par une exposition SPV aux actions Anthropic, donnant aux spéculateurs un indicateur en temps réel de l'endroit où les marchés publics pourraient évaluer l'entreprise si elle était cotée aujourd'hui.

En revanche, la dernière marque largement citée par OpenAI se situe autour de 852 à 880 milliards de dollars sur les marchés d’actions privées, certains grands investisseurs se demandant discrètement si ce niveau reflète pleinement le risque d’exécution, le bruit de la gouvernance et l’intensification de la concurrence d’Anthropic et d’un Google DeepMind renaissant. Dans une explication plus approfondie, crypto.news a fait valoir que le segment pré-IPO en chaîne agit de plus en plus comme un laboratoire de découverte de prix pour les évaluations avancées de l'IA, les prix Jupiter d'Anthropic réinjectant dans les cotations de Forge et vice versa, créant une boucle où les attentes crypto-natives agressives s'infiltrent dans les plates-formes secondaires TradFi et inversement.

OpenAI détrôné (pour l’instant) dans la course à la valorisation de l’IA

Le changement de titre est brutal dans sa simplicité : Anthropic vaut désormais plus qu'OpenAI sur les marchés qui négocient leurs substituts d'actions, à la fois en chaîne et hors chaîne. Business Insider a récemment signalé que la valorisation d'Anthropic sur Forge Global oscillait autour de 1 000 milliards de dollars, au-dessus des 880 milliards de dollars d'OpenAI, tandis que les publications de LinkedIn suivant les données de Jupiter et Forge indiquent qu'Anthropic a « officiellement franchi 1 000 milliards de dollars » et a rejoint OpenAI et SpaceX en tant que seules entreprises privées à atteindre cette barre. La dernière mise à jour de Kobeissi porte ce chiffre implicite à 1,2 billion de dollars, et certaines mesures sociales et analyses d'Instagram font même apparaître des instantanés où la valeur implicite d'Anthropic atteint temporairement 1,5 à 1,6 billion de dollars, en fonction des séries en chaîne et des hypothèses de change utilisées.

Dans une couverture antérieure, crypto.news a souligné à quel point les prix d'Anthropic sur Jupiter Prestocks avaient tendance à entraîner des révisions sur les plateformes TradFi comme Forge Global et Hiive, cette dernière citant récemment la société à environ 851 milliards de dollars sur la base d'un cours d'action proche de 849 dollars chacun, soit déjà bien au-dessus de la marque officielle de la série G. Cet écart entre le « dernier tour » et le « marché réel » est désormais comblé. Le marché en chaîne dit effectivement : ce n’est pas juste un autre décacorne ; il s’agit d’une quasi-méga-capitalisation, comparable en valeur implicite aux dix plus grands noms publics de la technologie avant même d’avoir déposé un S-1.

Pour OpenAI, l’optique compte. Comme l'a noté une analyse crypto.news de la nervosité de la valorisation d'OpenAI, certains des propres investisseurs du laboratoire ont commencé à exprimer leurs inquiétudes quant au fait que sa poussée vers le SaaS d'entreprise et des modèles de licences plus fermés pourrait réduire son potentiel par rapport à l'approche d'Anthropic, plus centrée sur l'API et axée sur la sécurité. Avec l’écart entre les valorisations secondaires qui s’élargit maintenant (et ne se rétrécit pas), ces doutes ne feront que s’intensifier, d’autant plus que les chiffres de revenus divulgués montrent qu’Anthropic rattrape son retard, voire dépasse dans certains instantanés, le chiffre d’affaires d’OpenAI sur une base de capital plus petite.

Marchés pré-IPO tokenisés en tant que moteurs de valorisation de l'IA

Derrière les gros chiffres se cache un changement structurel : les marchés tokenisés pré-IPO deviennent essentiels dans la manière dont les investisseurs évaluent le risque d’IA à un stade avancé. Sur les préstocks de Jupiter, l'exposition anthropique est enveloppée dans des jetons qui représentent des créances sur les SPV détenant les actions sous-jacentes, permettant aux traders de crypto d'acheter, de vendre et de se couvrir 24 heures sur 24. Cette structure donne à un public techniquement mondial et spécialisé dans la vente au détail un levier sur ce qui était autrefois le domaine exclusif des fonds secondaires spécialisés et des family offices bien connectés.

Crypto.news a suivi cela dans une série plus large sur le capital-investissement tokenisé et l'IA, arguant que la combinaison d'une liquidité 24h/24 et 7j/7, d'un accès sans autorisation et d'une viralité sociale élevée peut produire des retarifications plus rapides et plus réfléchies que les plateformes secondaires traditionnelles. Le passage d’Anthropic de 380 milliards de dollars à