La montée en puissance de l’intelligence artificielle propulse le géant taïwanais des puces vers une course aux bénéfices sans précédent

Table des matières Taiwan Semiconductor Manufacturing Company entame l'annonce des résultats trimestriels de jeudi sur une puissante vague d'élan. Les analystes du marché prévoient que le géant des semi-conducteurs réalisera un bénéfice net de 542,6 milliards de dollars taiwanais (17,1 milliards de dollars) pour le premier trimestre 2026, ce qui représente une augmentation d'environ 50 % par rapport au trimestre comparable de l'année dernière. Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited, TSM Cette projection est basée sur un LSEG SmartEstimate, une méthodologie qui attribue un plus grand poids aux prévisions d'analystes dont l'exactitude a été prouvée. Si les résultats réels dépassaient 505,7 milliards de dollars taiwanais, cela établirait un nouveau record pour le bénéfice net trimestriel le plus élevé de l’histoire de l’entreprise. Un tel résultat représenterait également le neuvième trimestre consécutif d’augmentation des bénéfices de l’entreprise. Le fabricant de puces a donné un premier aperçu de ses performances la semaine dernière en annonçant un chiffre d’affaires du premier trimestre qui a bondi de 35 % sur un an, dépassant les projections de Wall Street. L’appétit des clients pour les puces de pointe de 3 nanomètres et les solutions d’emballage avancées sophistiquées de TSMC continue de dépasser la capacité de fabrication actuelle de l’entreprise. Le principal catalyseur de cette demande soutenue est l’expansion continue des infrastructures d’intelligence artificielle à l’échelle mondiale. La capitalisation boursière de TSMC oscille actuellement autour de 1 600 milliards de dollars, soit près du double de la valorisation de Samsung Electronics. Les actions de la société cotées à Taiwan ont grimpé de 28 % depuis le début de l’année, surperformant la hausse de 22 % du marché boursier dans son ensemble. Le 12 avril, Bank of America Securities a relevé son objectif de cours sur TSM à 500 $ contre un objectif précédent de 470 $, maintenant sa recommandation d'achat. La société d'investissement prévoit une croissance des ventes d'un trimestre à l'autre de 7 à 9 % au deuxième trimestre, propulsée par de solides commandes de puces de calcul haute performance. Bank of America prévoit également une amélioration de sa marge brute, passant d'une fourchette de 63 à 65 % au premier trimestre à environ 66 % au deuxième trimestre. Arthur Lai, qui dirige la recherche technologique en Asie chez Macquarie Capital, a indiqué qu'il s'attend à ce que TSMC fournisse des prévisions montrant une croissance séquentielle des revenus plus forte au deuxième trimestre, citant la demande persistante axée sur l'IA et la position dominante de l'entreprise dans la fabrication de puces à nœuds avancés. Les investisseurs se concentreront particulièrement sur un élément critique lors de l’appel aux résultats de jeudi : si TSMC maintient ou augmente ses plans de dépenses en capital pour 2026. Ce chiffre sert d’indicateur clé de la confiance de la direction concernant la demande soutenue à long terme en IA. Le fabricant de semi-conducteurs consacre actuellement 165 milliards de dollars à la construction d'installations de fabrication de puces en Arizona. En outre, la société a amélioré sa stratégie d'expansion au Japon, en passant de nœuds technologiques matures à des capacités de production de 3 nanomètres complètes sur ce site. Malgré cette dynamique extrêmement positive, certains indicateurs de valorisation incitent à la prudence. Selon l'analyse de GuruFocus, la valeur intrinsèque de TSMC s'élève à 280,17 $, ce qui suggère que le cours actuel de 370,60 $ représente une surévaluation d'environ 32 % sur la base de cette mesure particulière. Le titre se négocie actuellement à un ratio P/E de 30,19x, ce qui est considérablement élevé par rapport à son multiple médian sur cinq ans de 22,55x. Cependant, GuruFocus attribue à TSMC un score GF impressionnant de 98 sur 100, attribuant des notes parfaites de 10/10 dans les catégories de rentabilité et de croissance. La solidité financière de l’entreprise reçoit une note de 9/10. L'activité des transactions d'initiés au cours de la période de trois mois la plus récente montre des achats modestes totalisant 709 180 $ sans aucune vente d'initié déclarée. En ce qui concerne les considérations liées à la chaîne d'approvisionnement, le conflit en cours au Moyen-Orient a suscité certaines inquiétudes quant à d'éventuelles perturbations des matériaux semi-conducteurs critiques, notamment l'hélium et le néon. L'analyste d'IDC, Galen Zeng, a noté que le réseau de fournisseurs diversifié de TSMC et ses réserves de stocks stratégiques devraient offrir une protection adéquate contre les interruptions d'approvisionnement à court terme. La conférence téléphonique sur les résultats trimestriels de TSMC est prévue jeudi à 06h00 GMT, au cours de laquelle la société présentera ses prévisions pour le deuxième trimestre ainsi que ses perspectives mises à jour pour l'année complète.