Les actions ASML (ASML) rebondissent alors que les analystes augmentent leurs objectifs après un premier trimestre solide et des prévisions améliorées pour 2026

Table des matières Le fabricant d'équipements semi-conducteurs a publié des résultats impressionnants au premier trimestre qui ont attiré l'attention des principales institutions financières. Suite à la publication des résultats, Freedom Broker a publié une mise à niveau jeudi, complétant l'ajustement de l'objectif de prix de Wells Fargo par rapport à la veille. ASML Holding N.V., ASML Le chiffre d'affaires du premier trimestre s'est élevé à 8,77 milliards d'euros, soit une augmentation de 13,2 % sur un an. Ce chiffre se situe dans la partie supérieure de la fourchette projetée par l’entreprise et dépasse de 1,5 % les prévisions des analystes. La société a réalisé une marge brute de 53 %, atteignant le maximum de sa fourchette guidée de 51 % à 53 %. Le bénéfice dilué par action s'établit à 7,15 €, dépassant de 8,3 % l'estimation du consensus de 6,60 €. Un développement particulièrement notable a été la transformation de la composition des produits. Les systèmes EUV ont représenté 66 % du chiffre d'affaires du système au premier trimestre, contre 48 % au cours de la période précédente. Cela se traduit par environ 4,1 milliards d’euros générés par la seule technologie EUV. Le chiffre d'affaires net des systèmes s'est élevé à 6,28 milliards d'euros. Le chiffre d'affaires de la gestion de la base installée a atteint 2,49 milliards d'euros, dépassant la prévision des analystes de 2,37 milliards d'euros. Le directeur financier Roger Dassen a noté que ce segment a réalisé des performances « légèrement supérieures aux prévisions » tout en générant « des marges brutes assez solides ». Alors qu'ASML a choisi de ne pas divulguer de données spécifiques sur les prises de commandes du premier trimestre, Freedom Broker a souligné des engagements substantiels déjà obtenus. SK Hynix a soumis une commande de 8 milliards de dollars, Samsung contribuant à hauteur de 7,4 milliards de dollars supplémentaires. Le PDG Christophe Fouquet a qualifié les prises de commandes de « toujours très fortes », notant que les clients ont « augmenté leur demande attendue à court et moyen terme » pour le portefeuille d’équipements de l’entreprise. D’un point de vue régional, la part des expéditions de la Corée du Sud a bondi à 45 %, contre 22 % au trimestre précédent. Pendant ce temps, la part de la Chine est passée de 36 % à 19 %. Les produits de puces mémoire représentaient 51 % des ventes de systèmes, contre 30 % au quatrième trimestre, stimulés par une forte demande de solutions de mémoire à large bande passante. La société a fourni des prévisions de chiffre d'affaires pour le deuxième trimestre comprises entre 8,4 et 9 milliards d'euros. Bien que ce chiffre soit légèrement inférieur aux 9,08 milliards d’euros du consensus, la direction a relevé sa prévision totale pour 2026 à 36 à 40 milliards d’euros, contre 34 à 39 milliards d’euros auparavant. Les prévisions de marge brute pour l'ensemble de l'année sont restées inchangées entre 51 % et 53 %. Fouquet a expliqué que l'amélioration des perspectives découle de l'accélération des plans d'expansion de capacité des clients « pour 2026 et au-delà, soutenus par des accords à long terme ». Freedom Broker a révisé ses modèles financiers après la publication des résultats, prévoyant désormais un chiffre d'affaires de 39,6 milliards d'euros et un bénéfice par action de 32,28 euros pour 2026. Pour 2027, la société prévoit un chiffre d'affaires de 46,4 milliards d'euros et un BPA atteignant 39,35 euros. Leur nouvel objectif de cours de 1 650 $ applique un multiple de 36 aux bénéfices projetés pour 2027. La société de courtage a attribué la mise à niveau à des estimations élevées, à des tendances de demande persistantes et à une visibilité améliorée grâce aux engagements clients pluriannuels et à l'expansion des flux de revenus de la base installée. Wells Fargo a ajusté son objectif à la hausse à 1 750 $ contre 1 650 $ un jour plus tôt, conservant sa cote de surpondération. La société a qualifié la réponse du marché d’« exagérée » et maintient une position positive à l’égard d’ASML. Il prévoit que le stock bénéficiera d'un renforcement de la visibilité en 2027, en particulier en ce qui concerne les systèmes EUV à faible ouverture numérique, Wells prévoyant plus de 80 expéditions d'unités EUV à faible NA cette année-là. Wells Fargo a également souligné que les prévisions relevées pour 2026, alimentées par la demande hors Chine, constituaient un élément constructif de son évaluation révisée.