Les actions d'ASML (ASML) chutent de 4 % après que les législateurs américains ont proposé une interdiction des exportations vers la Chine

Les actions d'ASML ont connu une baisse significative mardi suite au dévoilement d'un projet de loi par les législateurs américains qui menace d'éliminer une source de revenus cruciale en provenance de Chine. ASML Holding N.V., ASML Le projet de loi, intitulé MATCH Act – un acronyme pour Multilatéral Alignment of Technology Controls on Hardware Act – a été dévoilé jeudi dernier par une coalition multipartite dirigée par le représentant de l'État de Washington, Michael Baumgartner. Si le projet de loi devenait loi, il interdirait l’exportation d’équipements de lithographie ultraviolette profonde (DUV) vers la Chine, éliminant ainsi une voie sur laquelle les fabricants chinois de semi-conducteurs s’appuient malgré les restrictions à l’exportation existantes. ASML a maintenu une politique interdisant la vente de ses systèmes EUV de pointe à la Chine. Cependant, les équipements DUV, qui jouent un rôle essentiel dans la fabrication de semi-conducteurs de mémoire et de pièces pour l'électronique grand public, sont restés accessibles grâce aux procédures néerlandaises actuelles de licences d'exportation. La loi MATCH vise à éliminer cette option. Les actions de la société ont chuté jusqu'à 4,7 % pendant les heures de bourse d'Amsterdam avant de baisser d'environ 4,1 % à 1 114 € à midi. Aux États-Unis, pendant les heures de pré-bourse, les actions s'échangeaient à 1 286,76 $, soit une baisse de 1,32 %. Les analystes de Citi ont qualifié leurs perspectives de négatives concernant ces développements, bien qu'ils se soient abstenus de fournir des évaluations détaillées de l'impact financier. L’analyste de JPMorgan, Sandeep Deshpande, a proposé des projections plus concrètes, suggérant que le bénéfice par action d’ASML pourrait diminuer jusqu’à 10 % si les restrictions entraient en vigueur. Il a reconnu que les revenus des marchés alternatifs augmenteraient, mais a indiqué qu'ils s'avéreraient probablement insuffisants pour compenser les pertes du marché chinois. Michael Roeg, analyste chez Degroof Petercam, a proposé une évaluation moins sévère, estimant que l'impact sur les revenus resterait dans la fourchette de pourcentage « à un chiffre ». Les représentants d’ASML ont choisi de ne pas commenter la question. Les responsables du gouvernement néerlandais ont déclaré que commenter les propositions législatives américaines ne relevait pas de leur compétence. La législation proposée s’étend au-delà de la seule ASML. Selon ses promoteurs, la mesure répond aux vulnérabilités du cadre de contrôle des exportations existant dont la Chine a profité en raison d’une mise en œuvre incohérente entre les alliés des États-Unis. "Alors que les États-Unis ont imposé des contrôles étendus à l'exportation pour ralentir l'indigénisation de la Chine dans le domaine des semi-conducteurs, les alliés américains n'ont pas pleinement suivi ces mesures", a déclaré le bureau de Baumgartner dans un communiqué le 2 avril. ASML a indiqué que la Chine devrait représenter environ 20 % de son chiffre d'affaires global en 2026. Les exportations d'équipements plus anciens et moins sophistiqués ne seraient pas affectées par la proposition législative actuelle. Le gouvernement néerlandais est désormais confronté à une pression accrue de la part de Washington concernant la politique d’exportation – une question particulièrement délicate pour un pays où ASML figure parmi ses sociétés les plus importantes sur le plan stratégique. La dernière série de restrictions appliquées aux opérations chinoises d’ASML a eu lieu en septembre 2024.