Bank of America améliore les perspectives d'ON Semiconductor, en attribuant une note haussière et un objectif de prix de 85 $ alors que la demande d'intelligence artificielle augmente.

Table des matières ON Semiconductor ($ON) a débuté la semaine avec un regain d'enthousiasme des investisseurs suite à la décision de BofA Securities de faire passer le fabricant de puces à Buy from Neutral, tout en augmentant simultanément son objectif de prix de 70 $ à 85 $. ON Semiconductor Corporation, ON L'analyste Vivek Arya de BofA a souligné plusieurs catalyseurs à l'origine de ces perspectives optimistes : l'activité croissante d'infrastructure électrique d'intelligence artificielle de la société de semi-conducteurs, la dynamique de son portefeuille de produits Treo et un rendement de flux de trésorerie disponible attrayant oscillant autour de 6 %. De plus, l’engagement de la direction de distribuer la quasi-totalité des flux de trésorerie disponibles via une initiative de rachat d’actions de 6 milliards de dollars sur trois ans a renforcé la thèse haussière. Les actions ont commencé à se négocier lundi à 68,65 $, se situant près du sommet sur 52 semaines de 73,76 $. Le titre a généré des rendements impressionnants de 96 % au cours des douze derniers mois, ce qui représente un renversement remarquable par rapport à la période de trois ans précédente, au cours de laquelle les actions avaient chuté de 36 % tandis que l'indice des semi-conducteurs SOX avançait de 132 %. Cette transformation reflète des mouvements stratégiques intentionnels. Les dirigeants de l'entreprise ont remédié aux sous-performances antérieures en rationalisant le portefeuille, en réduisant les dépenses opérationnelles et en mettant davantage l'accent sur la génération de flux de trésorerie. BofA a augmenté ses prévisions de bénéfices pour 2026 et 2027 respectivement de 2 % et 7 %. L'objectif de prix révisé de 85 $ applique un multiple de 21x aux estimations de bénéfices pour 2027, en hausse par rapport à la valorisation précédente de 18x, reconnaissant de meilleures perspectives de croissance. La banque d'investissement prévoit une croissance des bénéfices de 26 % en 2026 et de 40 % en 2027. En prolongeant le calendrier, BofA prévoit un bénéfice par action pro forma et un flux de trésorerie disponible proche de 6 à 7 dollars d'ici 2028, ce qui représente environ le double des indicateurs de performance actuels. La société a identifié la journée des analystes de septembre comme un catalyseur positif potentiellement important. Dans son dernier rapport trimestriel, ON a généré un bénéfice de 0,64 $ par action, dépassant les attentes de Wall Street de 0,02 $. Les revenus ont totalisé 1,53 milliard de dollars, légèrement en dessous de l'estimation consensuelle de 1,54 milliard de dollars. Ce chiffre d'affaires représentait une baisse de 11,2 % d'une année sur l'autre. La direction a fourni des prévisions de bénéfices pour le premier trimestre 2026 comprises entre 0,56 $ et 0,66 $ par action. Le titre se négocie actuellement à un multiple cours/bénéfice courant d'environ 202, ce qui reste particulièrement élevé. La communauté des analystes maintient un objectif de cours moyen de 64,19 $ avec un consensus global de conservation : 12 recommandations d'achat, 17 notes de conservation et 1 note de vente. Parmi les investisseurs institutionnels, Iridian Asset Management a considérablement augmenté sa position ON de 45,8 % au cours du quatrième trimestre, en acquérant 28 778 actions supplémentaires pour atteindre une détention totale de 91 632 actions, représentant une valeur d'environ 4,96 millions de dollars. Plusieurs autres fonds institutionnels ont également élargi leurs participations au cours de la période. La propriété institutionnelle représente désormais environ 97,7 % des actions en circulation. Les transactions des dirigeants ont raconté une histoire contrastée. Le directeur financier, Trent Thad, a cédé 60 000 actions à 71,22 dollars en février, réduisant ainsi ses avoirs de 15 %. L'initié Sudhir Gopalswamy a vendu 6 114 actions à 58,67 $ en mars. Collectivement, les initiés de la société ont vendu environ 86 114 actions évaluées à environ 6,09 millions de dollars au cours du dernier trimestre. Les délais de livraison de l’industrie des semi-conducteurs se sont étendus à plusieurs catégories de produits. L’analyse de Baird a indiqué que les délais de livraison des MOSFET étaient en moyenne de 25 semaines, ce qui suggère une accélération du cycle de croissance de l’industrie des semi-conducteurs – un développement qui pourrait fournir un vent favorable aux opérations d’ON au cours des prochains trimestres. Simon Keeton, président du groupe Power Solutions, prévoit de démissionner à compter du 30 juin 2026, et des dispositions de transition à la direction sont en cours.