La pression sur la hausse des taux de la Banque du Japon augmente alors que le choc pétrolier met le Bitcoin en danger
Les membres du conseil d’administration de la Banque du Japon ont appelé à des hausses rapides des taux d’intérêt si les risques d’inflation liés à la guerre en Iran et au choc énergétique persistent, augmentant ainsi la pression sur le marché japonais de la cryptographie.
Le procès-verbal de la réunion de mars de la BoJ, publié le 7 mai, montre que de nombreux membres du conseil d'administration soutiennent des hausses si les prix élevés du pétrole continuent d'alimenter une inflation plus large.
Un membre a déclaré que la BoJ devrait relever ses taux « sans longs intervalles ». Un autre a préconisé un resserrement « sans hésitation » si l’économie évitait des dommages majeurs dus au conflit.
Le résumé des opinions d’avril, publié le 11 mai, a renforcé ce ton. Un membre a déclaré que la banque centrale devrait « agir de manière décisive » en cas de nouvelles hausses de taux si les pressions sur les prix s’intensifient.
Lors de sa réunion des 27 et 28 avril, la BoJ a maintenu son taux directeur à 0,75 % par 6 voix contre 3, les membres du conseil d'administration Hajime Takata, Naoki Tamura et Junko Nakagawa faisant pression pour une hausse immédiate à 1,0 %.
Pourquoi les taux japonais constituent un risque Bitcoin
Comme Cryptopolitan l'a rapporté en janvier, le gouverneur Kazuo Ueda a signalé sa volonté de continuer à augmenter les taux à mesure que l'activité économique et l'inflation se renforcent.
Chaque hausse des taux de la BOJ depuis 2024 a déclenché de fortes ventes de Bitcoin. La hausse du 31 juillet 2024 à 0,25 % a fait passer le yen de 160 à moins de 140 par rapport au dollar, le Bitcoin passant de 65 000 $ à 50 000 $ en une semaine, soit une baisse de 23 %.
La hausse de janvier 2025 à 0,50 % a entraîné une baisse de 25 % à 31 % du Bitcoin sur 20 jours. Chaque mouvement a dénoué les positions commerciales du yen et forcé les liquidations des avoirs cryptographiques à effet de levier.
La recherche sur les titres à revenu fixe, le Forex et les matières premières de Barclays et les marchés des swaps d'indices au jour le jour évaluent une probabilité de 74 % d'une hausse des taux de la BoJ lors de la réunion de juin.
La faiblesse du pétrole et du yen accroît la pression sur la BoJ
La BoJ a fortement relevé ses prévisions d’inflation pour l’exercice 2026, passant de 1,9 % à 2,8 %, citant les prix élevés du pétrole dus au conflit iranien et la faiblesse persistante du yen.
La prévision de croissance a été abaissée de 1,0% à 0,5%. La BOJ prévoit une inflation sous-jacente proche de 3 % pendant deux années consécutives si les prix du pétrole et la faiblesse du yen persistent.
La BoJ pourrait involontairement prendre du retard face aux risques d’inflation à mesure que l’impact de la dépréciation du yen devient plus prononcé.
– Membre du conseil d’administration de la BOJ
Le Japon est intervenu sur les marchés des changes début mai pour soutenir le yen face au dollar. Les analystes restent divisés sur la question de savoir si cette décision peut produire des effets durables, compte tenu de la forte demande structurelle de dollars pour acheter du pétrole.
La réunion de juin pourrait réinitialiser le risque cryptographique
La réunion de juin de la BoJ est le catalyseur le plus évident. Alors que les marchés des swaps évaluent une hausse avec une probabilité de 74 %, toute confirmation des responsables pourrait accélérer le renforcement du yen et faire pression sur les paires de crypto-monnaies échangées contre le yen.
Le conflit iranien reste le principal moteur du choc énergétique qui alimente les calculs de taux de la BoJ.