Changement d'un milliard de dollars : les investissements en bons du Trésor dominent le secteur des actifs pondérés en fonction des risques avec une participation de 29 milliards de dollars
La tokenisation est là pour dominer. Au cours des trois dernières années, la capitalisation boursière symbolique des actifs du monde réel (RWA) a été multipliée par 20.
De même, la capitalisation boursière symbolique des RWA a atteint un nouveau sommet d'environ 29 milliards de dollars, soit un gain de 238 % en un an.
La capitalisation boursière des RWA culmine après une hausse de 238 %
La capitalisation boursière active totale des RWA était de 26,15 milliards de dollars, soit plus d'un milliard de moins que la capitalisation totale des RWA en chaîne à 27,77 milliards de dollars.
La TVL active DeFi de ce secteur s'élevait à 2,38 milliards de dollars, augmentant parallèlement à RWA Perps Open Interest (OI) à 1,95 milliard de dollars.
Les obligations ont dominé la valeur marchande du secteur, représentant plus de la moitié du capital déployé si l’on examine les différentes classes d’actifs des RWA. Ces obligations comprenaient des fonds de bons du Trésor américain (T-bill) et des fonds du marché monétaire (MMF) dont le plafond a culminé à 16,25 milliards de dollars.
Source : DeFiLlama
Les métaux précieux arrivent en deuxième position avec une capitalisation boursière de 5,83 milliards de dollars, soit un tiers de ce que détenaient les obligations.
D’autres avaient une capitalisation boursière de 2,3 milliards de dollars ou moins. Autrement dit, le crédit privé, les actions tokenisées, l'immobilier, la réassurance, les actions, les indices et les ETF suivent respectivement.
Cependant, la propriété des actions se décline en trois types différents.
La propriété réelle comprend les problèmes natifs, qui sont entièrement en chaîne, sans intermédiaire, et les wrappers, où le stock réel est détenu ailleurs. Ces derniers étaient des produits synthétiques, qui suivent le prix sans aucune propriété réelle.
Comment les bons du Trésor américain dominent la capitalisation boursière des RWA
Compte tenu du leadership des fonds de bons du Trésor américains dans ce secteur, il valait la peine d'analyser les principaux émetteurs qui se disputaient la domination. Mais pourquoi les bons du Trésor ont-ils dominé ?
Les fonds en bons du Trésor sont considérés comme parmi les actifs les plus sûrs au monde.
Pour rappel, il s’agit de prêter de l’argent au gouvernement et de recevoir des rendements fixes à l’échéance, généralement dans un délai d’un an. Il s’agit généralement de dettes à court terme émises auprès du gouvernement américain.
Circle a émis 18,75 % de la capitalisation boursière de 16 milliards de dollars en fonds de bons du Trésor, pour un montant de près de 3 milliards de dollars.
Cela indique que le fonds du marché monétaire de Circle, USYC, était en avance sur le BUIDL de Securitize, plafonné à 2,5 milliards de dollars. Comme indiqué, les billets en dollars américains étaient les plus symboliques sous forme de pièces stables.
Source : Terminal de jetons
Centrifuge [CFG] arrive en troisième position parmi les principaux émetteurs avec 1,5 milliard de dollars. Franklin Templeton et Ondo Finance [ONDO], respectivement de 1 milliard de dollars et 972 millions de dollars, complètent le top cinq.
La course aux émissions s’intensifie
Les données ont montré que les émetteurs se précipitaient pour symboliser les actifs à travers le monde. Les faibles marges entre les cinq premières sélections ont montré qu'il n'y avait pas de vainqueur clair pour le moment.
La course était très active, car il y avait plus de RWA à symboliser.
Cependant, les émetteurs de stablecoins avaient un avantage sur les autres, car ils sont habitués à exposer les investisseurs traditionnels aux cryptomonnaies. Par conséquent, leur demande a augmenté naturellement à mesure que de plus en plus d’utilisateurs ont intégré les marchés de la cryptographie.
Résumé final
La capitalisation boursière de RWA culmine à 29 milliards de dollars, soit une croissance de 238 % en un an.
Les fonds de bons du Trésor américain ont dominé la capitalisation boursière des actifs symboliques avec 16 milliards de dollars.