La BRI prévient que les bourses de cryptomonnaies deviennent des « banques fantômes » et pourquoi cela représente un risque

Les bourses de crypto-monnaie proposent de plus en plus de services de type bancaire, tels que des prêts et des produits de rendement, mais sans la protection qu'offrent les institutions financières traditionnelles, selon un rapport publié jeudi par la Banque des règlements internationaux (BRI).

"Ce qui ressemble à un produit d'épargne à haut rendement est en réalité un prêt non garanti accordé à une banque fantôme peu réglementée", indique le rapport, qui ne reflète pas nécessairement les vues de la BRI, une institution financière internationale détenue par 63 banques centrales du monde entier.

Le rapport de 38 pages note également que les plus grands acteurs de l’industrie de la cryptographie ont évolué au-delà de simples plateformes de trading pour devenir ce qu’il décrit comme des « intermédiaires multifonctions en crypto-actifs », regroupant des services qui seraient généralement séparés entre les banques, les courtiers et les bourses.

Les auteurs ont déclaré que la plus grande préoccupation est la rapidité avec laquelle les produits « gagner » et de rendement se développent, et qu'ils sont largement commercialisés auprès des utilisateurs particuliers en tant qu'outils permettant de générer des revenus passifs sur leurs actifs cryptographiques. Même si ces offres promettent souvent des rendements attrayants, leur structure est plus proche des prêts non garantis que de l'épargne, indique le rapport.

"Ces plateformes acceptent effectivement les dépôts et les recyclent dans des activités à risque, mais sans les garanties qui assurent la stabilité des banques traditionnelles."

Dans de nombreux cas, les utilisateurs d’échanges cryptographiques cèdent le contrôle et, parfois même la propriété, de leurs actifs numériques à la plateforme, qui utilise ensuite les fonds pour des stratégies de prêt, de trading ou de tenue de marché. Les retours versés aux clients constituent une part des bénéfices générés par ces activités.

Bien que ces dispositifs soient similaires aux dépôts bancaires, ils ne bénéficient pas des assurances financières traditionnelles. Il peut également y avoir un manque de transparence sur la manière dont les actifs sont utilisés.

"Du point de vue du client, ces produits constituent généralement une créance non garantie sur l'intermédiaire", précise le rapport, avertissant qu'en cas de pertes, les utilisateurs sont exposés à la solvabilité de la plateforme.

La BRI a cité l'effondrement de Celsius Network et de FTX comme exemples de la façon dont les utilisateurs sont exposés et victimes des faiblesses qui, selon elle, sont toujours endémiques au sein du secteur.

"Ce qui s'est révélé chez Celsius et FTX n'était pas seulement une mauvaise gestion, c'était un système construit sur l'effet de levier, l'opacité et des promesses de type dépôt sans protection", indique le rapport.

Le rapport cite le krach éclair d’octobre 2025, qui a déclenché environ 19 milliards de dollars de liquidations forcées sur les marchés de dérivés cryptographiques, affirmant que la diapositive mettait en évidence la rapidité avec laquelle cette dynamique peut s’envenimer.