Bit Digital étend une facilité de prêt de 100 millions de dollars à WhiteFiber soutenue par une ligne de crédit Ethereum

Bit Digital fait quelque chose d'intelligent avec sa réserve Ethereum. La société cotée au Nasdaq a annoncé une facilité de prêt à terme de 100 millions de dollars à une filiale de WhiteFiber, avec la possibilité d'étendre l'engagement à 150 millions de dollars. Le problème : Bit Digital finance une partie de ce prêt via une facilité de crédit garantie libellée en Ethereum, ce qui signifie qu'il peut conserver son exposition en $ ETH tout en obtenant un écart de financement qui dépasse les rendements de mise traditionnels.

L’accord, conclu le 27 mai 2026, transforme essentiellement Bit Digital en un intermédiaire de prêt crypto-natif. Il emprunte sur son Ethereum à un taux, prête à WhiteFiber à un taux plus élevé et empoche la différence.

Comment les chiffres s'empilent

Le prêt accordé à WhiteFiber comporte un taux d'intérêt annuel de 9,5 %, avec une réduction à 8 % une fois que WhiteFiber aura atteint certaines étapes d'achèvement de la phase I et de location de son centre de données NC-1 en Caroline du Nord. Il existe également une remise sur l’émission initiale de 3 % et un remboursement minimum de 1,1x sur le capital investi intégré aux conditions.

Du côté du financement, Bit Digital a tiré un premier tirage de 50 millions de dollars auprès de Galaxy Digital à 5,45 % sur une durée d'un an renouvelable, en date du 20 mai. C'est la ligne de crédit adossée à Ethereum en action. Calcul simple : empruntez à 5,45 %, prêtez à 9,5 %, et le spread brut se situe aux alentours de 400 points de base avant dépenses.

B. Riley Securities a également acheté une tranche de 20 millions de dollars des prêts WhiteFiber à des conditions équivalentes, ajoutant ainsi un co-investisseur institutionnel à la transaction. La transaction a reçu l'approbation du conseil d'administration ainsi que des avis d'équité des conseillers indépendants Needham & Company et Seaport Global Securities.

Du mineur de Bitcoin au prêteur alimenté par $ETH

L’évolution de Bit Digital a été frappante. La société a commencé sa vie en tant qu’opération minière Bitcoin. Elle gère désormais une stratégie de trésorerie $ ETH et détient une participation d’environ 70 % dans WhiteFiber à travers environ 27 millions d’actions.

WhiteFiber, coté au Nasdaq sous le symbole WYFI, est devenu public en août 2025. La société opère dans le domaine des centres de données et des services cloud, ciblant la construction d'infrastructures qu'exigent les charges de travail d'IA. WhiteFiber avait précédemment obtenu 60 millions de dollars canadiens auprès de la Banque Royale du Canada en juin 2025 pour la construction d'un centre de données d'IA de niveau 3. L'entreprise a donc rassemblé des capitaux provenant de plusieurs sources pour alimenter son expansion.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les actionnaires de Bit Digital, le calcul est multiple. Ils bénéficient d’une exposition continue au prix de l’ETH via les avoirs de la société, d’un spread de financement sur le prêt WhiteFiber que la direction s’attend à dépasser les rendements de mise et d’une exposition indirecte à la croissance de l’infrastructure d’IA via la participation en actions de WhiteFiber.

Les risques sont également superposés. La baisse du prix du $ETH pourrait déclencher des appels de marge ou des exigences de garantie sur la facilité de crédit Galaxy Digital. La construction du centre de données de WhiteFiber pourrait être confrontée à des retards, à des dépassements de coûts ou à une demande de location plus faible que prévu. Et la durée d'un an renouvelable de l'emprunt Galaxy signifie que Bit Digital est confronté à un risque de refinancement si les conditions de crédit se resserrent ou si la volatilité du $ETH augmente au mauvais moment.

Il y a aussi une question de concentration qui mérite d’être surveillée. Bit Digital détient environ 70 % des capitaux propres de WhiteFiber tout en étant simultanément son principal créancier via cette facilité. Si WhiteFiber trébuche, Bit Digital encaisse le coup, tant du côté de la dette que des capitaux propres.