Bitcoin à 80 000 $ n’est pas une prédiction. C'est une erreur d'arrondi.

La question que les gens continuent de poser à propos du Bitcoin n’est pas la bonne. Ils veulent savoir si ce montant atteindra 80 000 $. La question la plus intéressante est de savoir ce qui arrive au monde lorsque cela se produit et si les dépenses quotidiennes sont enfin prêtes à suivre le rythme. Le Bitcoin se négocie actuellement dans une fourchette qui, il y a à peine trois ans, aurait semblé être le plafond des ambitions. Mais le marché a évolué. L'allocation institutionnelle n'est plus expérimentale ; c’est structurel. Les ETF Spot Bitcoin ont absorbé des milliards d’entrées depuis leur approbation, donnant à la finance traditionnelle une rampe d’accès claire, sans les frictions en matière de garde qui ont tenu les fonds de pension et les gestionnaires de patrimoine souverains à l’écart. Ce capital ne circule pas rapidement. Cela s’aggrave. Dans le même temps, le contexte macroéconomique ne fait aucun mal au Bitcoin. Les attentes en matière de taux se sont adoucies, la force du dollar s’est modérée et l’appétit pour le risque est revenu dans toutes les classes d’actifs. Au cours des cycles précédents, ces conditions ont précédé les phases d’appréciation les plus agressives du Bitcoin. L’offre est également limitée : la réduction de moitié d’avril 2024 a réduit les nouvelles émissions à 3,125 BTC par bloc, et la cohorte des détenteurs à long terme continue d’absorber l’offre avant qu’elle n’atteigne les bourses. Lorsque la demande institutionnelle rencontre une offre structurellement réduite, les prix ne dérivent pas vers le haut ; ils réévaluent fortement. Un passage à 80 000 $ ne nécessite pas de catalyseur. Cela nécessite l’absence de choc. Table des matières Ce qui est souvent négligé dans les cycles haussiers du Bitcoin, c'est le changement parallèle qui se produit au niveau de la rue. À mesure que la valeur du Bitcoin augmente, la pression pratique pour l’utiliser réellement augmente également, et cette pression trouve désormais un soulagement dans les infrastructures qui n’existaient pas au cours des cycles précédents. Les dépenses par carte de crédit cryptographique ont augmenté régulièrement dans toutes les grandes zones géographiques. En Europe, en Amérique latine et en Asie du Sud-Est, les produits de cartes liés aux portefeuilles cryptographiques sont passés du statut de nouveauté à celui d’utilité. Les utilisateurs ne se contentent plus de HODLer et d’espérer ; ils dépensent sur des terminaux sans contact, réservent des voyages, paient leurs courses et règlent leurs dépenses quotidiennes avec des soldes qui étaient, jusqu'à récemment, bloqués sur les bourses. Les chiffres le confirment. Selon la division crypto de Visa, le volume de la chaîne à la carte a augmenté d'année en année à des taux qui dépassent de loin la croissance des catégories de cartes traditionnelles. Le moteur n’est pas la spéculation ; c'est pratique. Lorsqu’une personne détient 10 000 $ en Bitcoin et que le prix augmente, elle ne veut pas passer par un échange, attendre un retrait, puis dépenser du fiat. Ils veulent une carte qui gère la conversion de manière invisible, sur le point de vente, en temps réel. Cette infrastructure existe désormais. Les cartes Visa liées à la cryptographie, disponibles dans des dizaines de pays, ont supprimé le dernier point de friction entre un portefeuille Bitcoin et un terminal marchand. La couche de dépenses a tranquillement rattrapé l’actif. Un prix Bitcoin plus élevé modifie de manière significative la psychologie des dépenses en cryptographie. Lorsque l’actif semble rare et précieux, ses détenteurs hésitent à le dépenser. Mais il y a un contrepoint : à mesure que Bitcoin devient plus courant, plus normalisé et plus largement répandu, la comptabilité mentale change. Il cesse d’être « mon Bitcoin » et commence à être « mon argent ». À 80 000 $, ce changement s’accélère. L’utilisateur qui a acheté du Bitcoin pour 30 000 $ et qui dispose désormais de près de trois fois son investissement n’est pas seulement un gagnant papier ; c'est une personne dotée d'un pouvoir d'achat important qui a besoin d'un moyen pratique de le déployer. Les produits de cartes cryptographiques sont là où la demande atterrit. Il s’agit d’un cycle qui semble différent, non pas à cause de l’objectif de prix, mais parce que les rails des dépenses sont enfin prêts. En 2017, vous ne pouviez pas dépenser de Bitcoin dans un restaurant. En 2021, c’est possible, mais seulement dans une poignée de villes disposant d’applications spécialisées. En 2026 et au-delà, vous pourrez utiliser une carte de crédit cryptée partout où Visa ou Mastercard est acceptée. Le Bitcoin atteignant 80 000 $ sera signalé comme une histoire de prix. Les gros titres se concentreront sur le chiffre, le plus haut historique, le pourcentage de gains depuis le creux du cycle. Ce cadrage est compréhensible mais incomplet. L’histoire la plus durable est que chaque nouveau prix élevé amène plus de personnes dans la classe d’actifs, plus de capitaux dans l’infrastructure et plus d’utilisateurs quotidiens qui souhaitent un pont entre leur portefeuille de cryptographie et leurs dépenses réelles. La couche carte est ce pont. Nous ne sommes pas à la fin de cette histoire. Nous sommes quelque part au milieu, au point où le prix augmente, l’infrastructure évolue et l’écart entre la détention de Bitcoin et la dépense de Bitcoin se réduit enfin, de manière mesurable. Quatre-vingt mille dollars, ce n'est pas le plafond. C'est un premier chapitre.